上周中证医药指数回调0.80%，整体在底部震荡。医药板块配置逻辑开始有所变化：海外进入降息交易，国内对内需的关注提升，医药板块的吸引力上升；2023年三季度同期是低基数，医药板块将进入年内低基数业绩上涨窗口；政策整体偏利好。
当前正是中报业绩披露窗口，中证医药指数的估值已经低于近10年3%分位，估值已经反应当下差强人意的短期业绩。下半年，随着院内销售恢复和设备更新等政策落地，院内制剂和器械预计业绩向好，该判断的市场认同度不断提升。政策上，创新药械是重点支持方向：全链条鼓励文件签发后，多地政策相继落地，从研发-临床-审评审批-入院使用-支付-投融资和国际化等给与了支持鼓励。创新药是重点关注方向：国产创新药在多个靶点和治疗领域有明显进展；一批创新药开始进入商业化收获期，进院使用和年底医保谈判都将增加其销售放量的速度和确定性。
我们坚定在底部看好医药板块中长期布局的机会：具备创新能力、具备临床价值、具备出海能力的制药和器械公司或是医药行业的未来增长动力。
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数据来源：Wind，2024年8月5日-2024年8月9日，中证医药卫生指数000933.SH累计涨跌幅为-0.80%；截至2024年8月12日，中证医药卫生指数的市盈率TTM是25.31倍，近10年分位点是2.64%。指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮医药健康为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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