引言：药明康德这次又被爆出“惊天丑闻”了。
在千亿药企巨头$药明康德(SH603259)$干了一年的网友说“晚上过了11点半还在街上游荡的只有两种人，一种是小偷，还有一种是药明人”。
还有网友说“一天到晚脚不离地没停过，天天被骂，不做挨骂做挨骂，做不好挨骂做好了也挨骂”。
甚至连工作的竞争环境都被网友吐槽“要命康德——铁打的营盘（博士）流水的兵（博士以下），每年的离职率极高（大多数是本科，硕士也有），入职率也极高（面试很少不通过）”
但实话实说，先不管在药明康德上班的打工人是不是“牛马”先，单看作为cxo（药品研发代工模式的简称）行业的龙头企业，药明康德凭借着自己出色的业务能力，绝对称得上是一匹典型的“白马”。
但从上市到现在，这批白马貌似更爱惜自己的羽毛，直接把“傻白甜”的小散全当韭菜地和自动提款机了。
不仅如此，这片菜地更是越长越茂盛，从刚上市时不久的5.6万户，仅仅用了6年时间，“地里”的户数已经涨了740%，超过了47万户。
更重要的是，包括创始人兼董事长的李革在内，几乎整个管理层全都在减持套现，连CEO、副总裁等高管都有份。
不懂就问，这玩得又是哪一出？
一、冰火两重天！市值3年蒸发3800亿，董事长5年拿超1.6亿年薪
当初药明康德“这匹马”更是凭着一己之力跑遍“股圈”，不仅在A股通过直接融资就超过100亿，在H股更是融资接近150亿港元。
然而这还不是最刺激的，更刺激的是还有股东宁愿被罚也套现，算上正常套现的，自上市以来，已经产生过39次减持。
除此之外，当药明康德的业绩和股票双双下跌的时候，更是大搞开源节流。
但貌似开源的是董事长5年总计1.6亿元的年薪。成为2023年上市公司董事长薪酬排行榜的“大哥大”。
另一边节流的是从2022年底开始，仅用一年半的时间，裁掉了6200多人。到了今年，更是半年裁走了2982个，平均每天都有16个人失去工作。
而同样被“节流”的还有药明康德的股价，在这3年里，股价至少下跌了74%，约3200亿市值打水漂。
除此之外，连业绩都被“节流”了。
根据药明康德发布的今年上半年营收情况来看，净利润和营收状况都开始双双下滑，前者下滑了8.64%，后者下滑了20.2%。
更离谱的是，这些员工的裁员，貌似都是“被动”的。
有药明康德的前员工在社交平台透露， 药明康德不会明面上的裁员，而是通过降薪扣绩效等手段 “逼迫”新老员工离职，这样既不用赔偿经济补偿......
不得不说，药明康德确实是一位“很爱惜”自己羽毛的“白马”级选手。
同时药明康德这只股貌似也变成了“一片巨大的韭菜地”。因为随着药明康德的股价从2023年就开始一路下行的状况来看。
早两年进入韭菜地的，少说也亏了近7成，而这7成是怎么没的，咱也不好说。
二、小散主动“送钱”养活大户？公司7年赚了348亿，股东套现总额超1000亿
很多网友可能不太理解药明康德的赚钱模式，其实作为一个“外包公司”，药明康德的经手的所有产品基本都是没有自己的知识产权，面对的客户大多数都是国内外各大知名制药公司。
这也是为什么，药明康德会被各大媒体称为“医药圈富士康”的其中一个原因。
图为药明生物工厂在使用一次性反应器
所以这就造成了一个很现实的问题。
那就是这些制药公司无论这款药将来爆发卖多少钱，那跟药明康德是一点关系没有，不管是月卖一亿，还是年卖百亿，药明康德只能得到一笔已经谈好的“代工费用”。
所以，如何将利益最大化貌似就成为了药明康德的最主要的考虑因素了。
按这样的逻辑来说，这是否就可以猜想，在2007年在美国上市后，为何会在2015年就开始“转身”回到国内上市呢？
当时这项决定会不会是因为药明康德的产业局限，在美股上市之后，导致股市一直不温不火，直到当时的财务报告出错损失了部分投资者信任，所以索性“壮士断臂”回国另寻出路呢？
毕竟从2023年的产业布局来看，在药明康德的营业收入里，有70%的收入主要来自老美，总体收入高达261亿，而反观国内的收入只有73亿。
按照这样的收入占比，当初在上市美股的举动，反而才更像是正确的商业决定，所以转身回国上市的举动，其实也难怪外界会猜测，这是否是药明康德计划换了一种“捞钱”的伎俩。
而外界对于这件事情的猜测，貌似也从药明康德的大股东们无论是在股价高位亦或是低位，都十分乐衷于减持的行为中，好像倒也可以看出一点“司马昭之心”。
因为反观在国内上市之后，大股东们的不断减持，真是仿佛“减”出一种不想要公司的既视感。
图为药明康德股东减持的部分截图
而根据更直观的数据来看，这点猜测也不能算是空穴来风。
据《大猫财经》的数据统计，当药明康德上市以来净利润，只有348亿的时候，整个药明系公司，各个股东的套现总金额，加起来能达到1000亿。
试问在2018年上市，就“迫不及待”的就在2019年锁定期刚过的时候，就开始了自己的“玩命套现”之路的药明康德，难道还不算将自己的野心凸显得“路人皆知”吗？
而到了2022年，作为药明康德股东的上海瀛翊的违规减持，在那段时间里更是直接对外宣告“我就是要卖，说什么都要卖”的决心了。
当然，这样的决定也迎来了2亿的罚金，成功刷新了A股的记录。但还真就是印证了股市那句“高风险高回报”的俗话了。
因为当上海瀛翊的减持的时候，巧的是这也是药明康德股价的高点，1700多万股卖了28.94亿，均价为170元/股，按照成本和利润的算法，上海瀛翊净赚18亿。
这怕是巴菲特看了都得“点头”的操作了吧。
图源：公司公告
最离谱的是，不仅是盘里的股东，连最大股东——三位实控人也加入了“减持大军”。
最疯狂的还要数2022年至2023年年间，据业界媒体统计，在这期间，三位实控人已累计套现超过160亿，并且几乎都能准确的将自己的减持行为，把控在阶段最高点的时候。
图为财经杂志根据财报整理的减持排行榜
虽说股东一直在减持，但作为cxo代工产业龙头的药明康德赚钱的能力还是杠杠的，而且菜地里的韭菜又要开始冒尖尖了。
三、药明康德魅力不减，手握431亿订单，韭菜们甘愿被“收割”
药明康德未来可期的发展前景，其实可以从药明康德同比增长33%的订单数量，数额高达431亿的金额中体现。
这大概是为什么“韭菜地的韭菜”们心甘情愿的扎堆“入坑”的部分原因吧，纯粹就是一个愿打一个愿挨了。
而也很有可能药明康德在2023年的时候，拿出28.8亿用于分红的事情，稍微温暖了韭菜地脆弱的心灵，自此获得一批追随者？
因为在面对业绩暴雷，成为自上市后第一次业绩和营收双双下跌的“差生答卷”后，药明康德的股价反而出现了涨幅，甚至出现了一条缓慢爬坡的曲线。
不难看出，这大概是双向奔赴的最高境界了，看来韭菜们都希望自己是第一批吃到肥料的幸存者。
图源：百度股市通
但说句实话，谁家农户收割的时候，会通知一声韭菜呢？
而药明康德在1月下旬受到老美《生物安全法案》的影响，对其后续的经营确实产生了很大的不确定性，是趋向和缓还是加剧跌落，没有人能说得清楚。
只希望韭菜地里的小韭菜们，看好自己那三瓜两枣，毕竟股票有风险，投资需谨慎啊。
而作为拥有多家上市公司的药明系实控人的北大学霸李革，凭借他的“药明系”医药帝国，以415亿人民币财富，位列“2024胡润全球富豪榜”的第536位。
这些都是在2000年，他与2名好友一同创立了药明康德后产生的结果，当年他凭借着自己先前对美国药厂运作模式的了解。
成功的将药明康德的业务模式从“研发新药”转为“新药研发服务”开始说起。
趁着加入世贸组织的东风，药明康德名正言顺的成为了“风口上的猪”，在2007年在纽交所上市，成为国内首批在美上市的生物制药企业。
而后一年，为了避免2008年的金融危机余波的影响，“医药大佬”李老板直接将原公司一分为三，变成合全药业，药明生物，药明康德后分别上市。
美股、港股、A股、新三板全被他跑了一圈。
以大分子生物药业务为主的药明康德大当时更是被誉为“A股首只独角兽公司”，上市一个月就成功进入“千亿市值俱乐部”。
而李老板的新子公司药明巨诺，更是在2020年就完成了港交所的上市。
就这样，李老板，用自己完整的产业链和商业闭环，成功将自己的业务遍布全球，打造出了一个极具商业价值的“药明系”医药帝国。
五、写在最后
但人无千日好，花无百样红。李老板的药明康德未来要走的路貌似更加艰难了。
而外界的猜测，行业周期，来自老美的《生物安全法案》等不利因素，随时都有可能变成一颗隐形炸弹，稍有不慎就会“暴雷”。
大家觉得呢？欢迎大家在评论区留言分享自己的看法。
来源：首席商业智慧
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