一,
成交额降到 5000 亿以下,悲观的情绪到处都是。在这,如果成交额变大反而更不好,成交量特别小、价格特别低是见底的一个必要条件,不能说成交额降到 5000 亿就是最低的价格了,不过在下跌的环境里,5000 亿的成交额比 6000 亿对后面的发展更有好处,这是很明确的。这个 5000 亿,是限制量化交易之后的情况,跟往年同期相比不太一样。但这就像干柴,越干燥,后面点火就越容易烧起来。中报的季节,起决定性作用的还是业绩,在现在这个位置上,只要各个关键企业的业绩不是特别糟糕,对市场就有好的引导作用。股价低到极点就没什么可跌的了,这话不假。大盘指数现在只是能确定个大概方向,不像以前既能确定方向又能确定具体数量。当时是下半年最好的投资机会。现在上证指数比那时候又低了几十个点,但是不少股票的价格,却比 7 月 8 日的收盘价要高。这些股票,基本上都有业绩稳定、熬过了行业低谷、股息率很吸引人这些重要特点,它们是现在可以重点关注的对象。今年这种行情,别去追求指数的最低点。明显有价值的股票,把股息率当作底线,把 ROE 当作收益目标,多研究企业的经营和产品,别管短期的波动。现在有很多公司,已经是好几年才能碰到一次的选择机会。
二,
这 A 股的盘面,简直就像诸葛亮和司马懿在对决,内卷得不行了……
多头这边:上面一层层的套牢盘,都是眼巴巴等着不亏本就卖的,想做个大的回升都没空间。而且现在外盘只是在超跌的颈线位置强势反弹,本身很不稳定,黄金和原油最近几天都是靠情绪推动大幅上涨,说不定刚涨上去,半夜就可能出啥乱子,第二天开盘就会被埋。所以实际上多头都在旁边看着,实际是在等情绪释放,出现加速超跌的时候才会进场抄底。
空头这边:沪指缩量到下轨了,如果赌它破位加速下跌,在这么低的成交量边缘,要是大哥突然拿出点钱来,虽然改变不了市场中期的趋势,但是能从宽基上给空头来个短暂的反击,那会非常疼的。而且就算不看涨卖期权变成废纸,最轻微的看空也得在价格高的时候,现在这个位置非常不划算。也就是空头也都在旁边看着,等着出现脉冲式的强反弹才会进场做空。
也就是说,多头在等加速下跌,空头在等脉冲式反弹,都在观望不行动,达成一致了。
三,
各种消息没能让市场有明显的波动变化,使得越来越多的人干脆不动不交易了,甚至直接不玩股市了。今天两市的成交额只有 4773 亿,继续很少见地跌破了 5000 亿,不但是今年成交额最少的时候,也是这几年里最少的。不过我得跟大家说,如果是在牛市的高位,波动特别大,成交量特别大,换手率特别高,这往往是股市要到顶的信号之一。但现在股市这么没活力,成交量好几年最低,换手率特别低,市场震荡的幅度也不大,这种情况往往是股市到了底部的信号之一。所以我觉得现在这种位置躺着不动是不对的,应该积极点,多买点股票,等着市场稳定下来开始反弹。从三年的时间周期来看,股市已经往下跌了三年半。我相信中国股市不会再一直大跌了,就拿沪深 300 来说,市盈率是 11.92 倍。就算把相对价格高些的小盘股也算上,Wind 全 A 的市盈率也才 16.1 倍。
总之:
这样的估值再大幅下跌,显然是不太可能的,不过在底部的这段时间也不好熬,得花些时间才能慢慢走出来。 上周我们的资产有些回调,港股的黄金股都回调了 7%,这是一部分原因。其实周五早盘港股大涨的时候,但是随着消费股和地产股冲上去又跌下来,还有黄金股反弹的力度也变小了,结果上周整整一周还是有比较大的损失。 其实这种在底部的波动我一般不会太在意,原因很简单,这里的资产到了未来的牛市会涨两倍、三倍甚至五倍,盯着长期的目标就行了,短期的情况总让人觉得难熬,长期的情况往往很快就来了。坚定信念,盯着长远的目标,投资才有意义。 (全文完)
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