$金达威(SZ002626)$  

公司基本面分析

1. 财务状况

  • 因行业周期影响产品价格下降，导致近年来营业收入增长停滞，年营收基本稳定在31亿左右，毛利率和净利率均有所下滑。公司拥有较强的现金流和较低的资产负债率，财务状况良好。

    • 2. 竞争优势

  • 规模优势: 金达威是全球最大的辅酶Q10生产商，拥有全球领先的生产技术和规模化生产能力。
  • 研发优势: 公司拥有“国家企业技术中心”研发平台，建立了规模化的生物酶库平台，拥有深厚的合成生物学技术积累。
  • 品牌优势: 公司旗下拥有“金达威”和“DRB”等知名品牌，在国内外市场享有较高的品牌知名度。

    • 3. 未来增长点

  • 收购Activ: 金达威收购美国知名钙咀嚼片品牌Activ，可以提升其在美国保健市场的份额和盈利能力。
  • 合成生物技术: 公司利用合成生物技术，提高资源利用效率及清洁生产水平，不断推出适应市场需求的新产品。
  • 多元化产品: 公司不断丰富产品线，拓展新的市场领域，例如化妆品原料等。

    • 四、投资建议

    近6年，公司平均扣非净利约为5.4亿，当前市值为91亿，对应PE为17倍；若按行业合理PE25倍估算，对应市值应为135亿。

    公司目前估值处于低估区域，行业拐点已到来，向上具有一定弹性，具备投资价值可以长期关注。


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