通威能否继续称王（一）

以往经验来看，光伏企业从未逃过被“3年一小洗，5年一大洗”的命运，至少已有过3次大规模洗牌，历史的车轮滚滚而过，

曾经的那些明星企业：尚德电力、赛维LDK、海润光伏、汉能集团相继倒下，当下，还在逆势扩张的通威是怎么想的？

今天开始捡重点分析一下通威，花几分钟看看，让你更了解通威～

（一）业务

通威有四大业务，占比如下，这篇先分析多晶硅方面。

（二）市场份额

但随着新技术渗透率提高，2023颗粒硅占比有所上涨，达17.3%；

颗粒硅电力成本低很多，但硅成本更高一点点；

（三）全球格局

我国市场份额份额越来越大，

23年末，我国在晶硅产能占全球91.6%，

海外产能利用率快要降到5%以下了，海外市场快被挤出了；

我国近两年产能大幅增加，但产能利用率狠稳定，常年维持在70%+，

（四）过剩情况

2024多晶硅产量接近200万吨，相当于800GW组件、667GW光伏发电装机，

什么概念？

2024年1-4月国内硅料产量分别为17.13、17.52、18.62、19.18万吨，

2024的全年装机预测是574GW，意味着硅料大幅过剩，

但今年国内硅料产能至少新增80万吨，产能过剩会持续存在，

就说通威，去年底逆势加码：

1）规划鄂尔多斯项目（年产50万吨工业硅、40 万吨高纯晶硅项目及配套设施）

2）包头30万吨和广元40万吨工业硅项目。

（五）10万吨要花多少钱建设

每家企业不一样，

比如：40-42GW组件，大概需10万吨硅料，资本开支在50-90亿，多数企业在80-90亿间，

而通威产能建设可优化到50亿（10万吨），成本优势相当明显，

协鑫科技也很不错，可优化到70亿（10万吨）。

而二者还在扩产，所以预计2026硅料行业竞争格局才有望出清，

届时，硅料价格会维持在4-4.5万元/吨，头部4家市占率会在85%以上。

（六）通威市占率势必继续提升

可以相信的是，通威摸爬滚打近20年，已摸索出一套穿越光伏周期的有效方法，这不是第一次逆势扩张了，

2023通威高纯硅平均生产成本已经降至4.2万元/吨（包头和广元的扩张，通过硅粉自供可进一步降本提效），

另外，通威与隆基再携手，超86.24万吨高纯晶硅“天量”长单，也彰显了通威在硅料领域的绝对市场优势。

就硅业务来说，通威低谷逆势扩张将成本更低，获得更高市场份额——风雨之后终见彩虹。

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$隆基绿能(SH601012)$  $通威股份(SH600438)$  #光伏设备突然大涨，持续性几何？#  $光伏设备(BK1031)$ 

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