利润低于预期，需自身查找原因

$鹏鼎控股(SZ002938)$   鹏鼎控股营收与上年同期比增长12%，利润下跌3.4%，不及预期。汇兑波动理由不充分，原材料与产品都是对外的，沪电股份对外程度更高，净利润为何不如此呢？

       我个人粗浅理解，它的业务过于集中在手机、平板、电脑及家用智能电器上。高成长的汽车业务起步慢，131亿营收，汽车电路板只占4.3亿，虽然自吹同期有94%的增长。当然研发投入比去年增加了近2亿，不增加投入就可以实现盈利10%以上增长，但不足于达到预期。

       下半年能不能改善？可能性比较大，主要基于2点，一是淮安高阶HDI和SLP产品扩产项目已经投产，二期加紧施工中；二是公司加大了AI服务器和汽车PCB板的产销，已经明确与国内、国外多汽车厂在激光雷达、智能驾驶上的应用，下半年量产。

       个人认为公司前期沉浸在老大的位子上，不思进取，没有积极抓住新业务增长点契机是业务不及预期的根本原因，由于公司研发、服务实力优势，亡羊补牢，尤未为晚。新增长点可能会改善业务状况。

       至于与深南电路、沪电股份比，我想股价已经反应出预期。深南电路每股0.7元的业绩，股价108元也体现出来了。

       短期涨跌不重要，关键是HDI和SLP扩产能带来多大营收与利润增长，公司自称的与国内外多汽车厂家供货，汽车PCB开始量产的规模与利润如何，如果量能上去，占领市场，即使前期利润不多也是可以接受的。