$鹏鼎控股(SZ002938)$ 鹏鼎控股营收与上年同期比增长12%,利润下跌3.4%,不及预期。汇兑波动理由不充分,原材料与产品都是对外的,沪电股份对外程度更高,净利润为何不如此呢?
我个人粗浅理解,它的业务过于集中在手机、平板、电脑及家用智能电器上。高成长的汽车业务起步慢,131亿营收,汽车电路板只占4.3亿,虽然自吹同期有94%的增长。当然研发投入比去年增加了近2亿,不增加投入就可以实现盈利10%以上增长,但不足于达到预期。
下半年能不能改善?可能性比较大,主要基于2点,一是淮安高阶HDI和SLP产品扩产项目已经投产,二期加紧施工中;二是公司加大了AI服务器和汽车PCB板的产销,已经明确与国内、国外多汽车厂在激光雷达、智能驾驶上的应用,下半年量产。
个人认为公司前期沉浸在老大的位子上,不思进取,没有积极抓住新业务增长点契机是业务不及预期的根本原因,由于公司研发、服务实力优势,亡羊补牢,尤未为晚。新增长点可能会改善业务状况。
至于与深南电路、沪电股份比,我想股价已经反应出预期。深南电路每股0.7元的业绩,股价108元也体现出来了。
短期涨跌不重要,关键是HDI和SLP扩产能带来多大营收与利润增长,公司自称的与国内外多汽车厂家供货,汽车PCB开始量产的规模与利润如何,如果量能上去,占领市场,即使前期利润不多也是可以接受的。
对鹏鼎控股来说,别家公司的业务不存在技术壁垒,失败与失误只存在自身决策与管理中,别歪怪汇率,沪电股份、深南电路竟然都有10个亿利润。如果不能够抓住新的商机,业务规模与行业地位都只代表过去。衰败只需要3年。
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