交易员 | 吴思

票据市场

一级市场方面，供给有所回落，本周日均承兑1060.06亿元，较上周环比减少21.81%；本周日均贴现895.75亿元，较上周环比减少9.19%，承贴比84.50%，较上周环比上涨11.75个百分点。8月票据市场到期量约1.68万亿元，按当前贴现进度，全月预计超额补到期1820亿元左右。

二级市场方面，供需相互博弈，本周票价震荡调整。周初票据利率延续上周收盘情绪，在1.1%附近开盘，农发、工行、建行等大行进场收跨年票和托收票，1月跨年票利率持续下探至0.83%附近，2月跨年票跌至1.03%附近，年内到期票利率横盘、交投冷清，不同期限票据利率分化明显。周三后一级市场供给逐步恢复，卖盘意愿增强，叠加大行提价收票，买盘收口谨慎观望，整体成交清淡，票据利率顺势小幅反弹。截至周五收盘，托收月国股成交在1.55%附近，9月国股成交在1.03%附近，10-11月国股成交在1.40%-1.42%，12月国股成交在1.38%-1.39%,1月国股成交在0.85%-0.87%,2月国股成交在1.04%-1.06%。

信贷与资金

8月5日至8月9日期间，信贷分位数落在-0.561至-0.522区间内，较8月初趋松；资金分位数落在-0.600至-0.529区间内，较8月初趋紧。

我们以6M国股银票转贴现利率与6月期AAA同业存单收益率的差值表示信贷溢价情况，以6月期AAA同业存单收益率和MLF利率的差值表示资金溢价情况，通过计算分位数的方式得到信贷资金象限图（下图）。

  数据来源：票交所、票据交易系统、同花顺iFind

  使用范围：内容仅为浙商银行票据业务部交流使用

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