央妈早在几个月前就开始喊话让大家不要买超长期国债。
但眼看已经8月份了，我国十年期国债收益率依旧一路下行，债市更是越发火爆——截至8月5日，$30年国债ETF(SH511090)$今年来涨幅超12%！
于是在8月第二周，央妈选择硬刚债市。
8月5日，大行大量卖出国债，扭转利率快速下行趋势。
8月7日，江苏4家农商行涉嫌在国债二级市场交易中操纵市场价格、利益输送。
8月8日，市场流出“监管不让发行债基”的传言。
终于，这几天国债收益率开始调头向上，债基的波动也开始加大，重仓长期纯债基金的小伙伴这几天应该感受到威力了。
这几天网上声音更多的还是吐槽，意思是说：A股已经跌得很惨了，银行存款利率也进入“1”时代，QDII额度稀缺，好不容易还有个债市可以看，现在直接把大家唯一能盈利的选择给剥夺了。
但是，之所以现在选择硬刚债市，我认为央妈是切实有为咱们普通老百姓的钱袋子着想的。
为什么我会这么认为呢？
这里推荐大家去看央行前几天发布的文章《2024年第二季度货币政策执行报告专栏 | 资管产品净值机制对公众投资者的影响》。
我翻看了近5年来央行发布的“季度货币政策执行报告专栏”，这是第一次，应该也是唯一一次，央妈如此苦口婆心讲解理财产品的风险！
在这篇文章中，央妈真的做到了循循善诱，层层递进。
文章大意如下：
1、点出长债：今年来，我国长债利率下行，一些资管产品的长债配置增多，产品净值走高。
2、收益VS风险：资管产品无法同时兼具“低风险”和“高回报”，追求高收益的同时要承担高风险。
3、管产品收益VS底层资产收益：今年来，部分债券型产品的年化收益率明显高于底层资产，主要通过加杠杆实现，存在较大利率风险。未来市场利率回升，相关资管产品净值回撤也会很大。（想想去年硅谷银行破产事件）
4、过去高收益率VS未来实际可实现收益率：理财产品展示的年化收益率是按过去一段时期的收益率线性推算出的，投资者未来实际获得的收益率是不确定的。现在净值越高，在更高的位置投资，未来的损失风险可能越大。
5、银行存款VS理财产品：存款收益率看似低于理财，但它是确定可以获得的收益率。资管产品的收益率是不断变动的，风险大于存款，其相对较高的收益率是通过承担价格波动风险换来的。
整篇文章并没有提楼市和股市，通篇专注讲解长债的风险。央妈甚至最后还拿银行存款作对比，在我看来，应该是宁愿大家继续存钱，也不希望再冲进长债。
既然央妈已经做到这一步，我们也没有必要对着干，别在往长债基金里面冲了，求稳的可以转向中短债基金。
这里要表扬一下中欧投顾的纯债组合【债基优等生】，在6月调仓时就非常“听妈妈的话”，将部分长债基金切换到了短债基金，及时降低利率风险。
如果目前国内短债基金持仓够多了，想进一步分散的话，还可以考虑短久期的美元债基，比如刚放开额度的$摩根海外稳健配置混合(QDII-FOF)人民币C(OTCFUND|020512)$，这只美元债基是我目前发现的，咱们国内能买到的美元债基金中，久期最短的（到期剩余时间约4个月），并且是非常聚焦美国国债的。
我还发现，这只短期美债基金还被几个投顾组合重仓：
目前摩根海外稳健配置每天能买5万，不过今年QDII额度实在紧张，这个金额不知道能维持几天~~
虽然央妈没有让大家去股市，但是我认为现在这个位置进来，大概率入股不亏。
很重要的一个信号就是万得全A的【股债性价比】处于一个非常高的位置了，近10年来，高于99.26%的时间。说明：当前股市性价比极高。
大家看上图，近10年间，股债性价比只有3次高于红线：2019年1月、2024年2月、现在。
从前两次来看，当股债性价比突破红线后，都有过一次像样的反弹！
但是，A股也不是随便买，得有一定选择。
我认为以中证A50为代表的大盘股基金是一个不错的选择。
中证A50指数基日为2014年12月31日，2019-2023年收益率分别为43.71%、33.41%、-5.38%、-21.19%、-12.42%。（数据来源：Wind，截至2023.12.31；指数历史业绩不预示未来表现)
看好A50原因如下：
市场流动性紧张，恐慌和避险情绪也还在，资金仍然青睐安全边际更高的大盘股。
在下跌行情中，大盘股韧性相对较强。
根据Wind数据，A50指数在2021年触顶后开始回调，截至2024年8月10日，回撤幅度仍超-30%，仍属于超跌状态，反弹空间很大。（数据来源：Wind，统计区间：2021.2.18-2024.8.10）。
外资通常对大盘股关注较多。
虽然近一个月来，A股震荡下行（上证指数-3.57%，创业板指数-5.23%），但是$A50ETF基金(SZ159592)$的场内份额数却逆势上涨了50000万份！
下图：A50ETF基金（159592）份额增长数据
ETF场内份额的增加通常代表资金的看好。总之，大家可以在目前纠结行情下关注A50ETF基金，场外则可以关注银华中证A50ETF联接(A:021208、C:021209)。
其实吧，近一个月来，不仅A股在跌，全球股市都在剧烈波动。
既然我们无法控制股市波动，那我们就努力控制好自己的仓位，让权益仓位保持在我们能接受的范畴。这里我继续推荐小金额定投的方式来逐步上仓位。
总之，跌到这个位置，就是纯考验心态了。
@股吧话题 #李大霄：坚持住，曙光或许就在眼前##地产股集体大涨，持续性几何？##炒股日记#
本文作者可以追加内容哦 !
