大家好，我是国投瑞银白银期货的基金经理赵建，本周开始我会和大家分享讨论区中所见到的问题。各位有投资或者市场方面的疑问，欢迎大家在文末的评论区给我留言，被挑中的问题都会在下期为大家解答，欢迎关注！
问：近期美股起起伏伏，大家也一直都在关注美联储何时降息，幅度又如何，我们也发现在近期白银价格发生了较大的波动，您是怎么看待此次的波动，此次降息周期对白银的价格又会有什么影响呢？
答：首先，在美国加息见顶之后，市场对何时降息就一直高度关注，也经历很大的变化，预计的年内降息次数从年初的接近6次，到后来的1次左右，到最新的约4次。
近期波动我们理解可能有以下方面的原因：
一、之前市场对于再通胀交易有押注，表现为有色等大宗商品普遍呈现上涨，而近期相关数据表明这种概率相对较低；
二、特朗普遇刺之后，特朗普胜选概率一度大幅领先，市场对不确定性进行定价；
三、短期市场性压力及对美国进入衰退的担忧；
四、贵金属近年来整体处于上涨通道，特别是今年以来的快速上涨，获利盘及短期调整需求等。
这次调整白银相对跌幅更大，这也是白银波动较大的体现，正如前面的上涨一样。从最新数据来看，本次降息周期大概率9月开启，虽然市场对近期的美国失业数据反馈较为悲观，但也有飓风等季节性及（劳动力供给扩张）结构性因素，所以短期市场可能过于悲观，后期若被证伪，贵金属或有进一步上涨的空间。
风险提示：以上内容仅用于说明基金经理当前观点，具有时效性，可能随着市场的变化而更改，非投资建议，也不属于对产品投资收益或本金安全的保证。市场的历史数据不预示其未来表现。国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）的风险等级为中高风险（R4）。投资有风险，请谨慎选择。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映资本市场发展所有阶段。请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。请投资者做好风险测评，并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。本基金由国投瑞银基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
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