AI+眼镜引爆市场，品牌大厂摩拳擦掌。Ray-Ban Meta 搭载高通 AR1 Gen1 芯片并集成 Meta AI，拥有出色的多模态性能、AI 交互能力与设计理念。根据 TheVerge 数据，截至 24 年 5 月 Ray-Ban Meta 的全球销量可能已经突破 100 万。AI 智能眼镜是传统眼镜向 AR/MR 眼镜迭代的过渡形态，随着端侧 AI 逐渐普及，AR 智能眼镜有望成为比肩手机的下一代计算平台。
目前 Meta、谷歌、苹果、华为、字节等海内外科技巨头加速布局 AR 领域，其中 Meta 的首款 AR 眼镜“Orion”有望于 2024 年亮相。供应链大厂针对性发力，相关技术日趋成熟。
1）光学单元（BOM 占比约 43%）：光学显示系统由光学组合器与微显示屏组成。光学组合器方面，目前 AR 眼镜中 Birdbath 与光波导为主流方案，其中光波导在光学效果、外观形态和量产前景等方面都具备良好的发展潜力，有望成为未来 AR 眼镜走向消费级的理想解。微显示屏方面，Micro-OLED 是目前 AR 眼镜的主流，我们统计的 2022-2023 年57 款 AR 设备中 37 款采用 Micro-OLED；Micro-LED 拥有体积小、亮度高、色彩高保真等优势，被公认为未来 AR 眼镜的最优方案，雷鸟 X2 等双目全彩 Micro-LEDAR 眼镜的发布也标志着其制造技术逐渐成熟。
2）计算单元（BOM 占比约 31%）：算力、功耗与尺寸是 AR 眼镜 SoC 的关键指标，而端侧 AI 对 SoC 计算能力提出了更高要求。目前高通主导了 XR 领域 SoC 市场，其中骁龙 AR2 Gen1 是高通首个专为 AR 眼镜打造的平台；其他厂商如联发科（联手 Meta 研发 AR 眼镜定制芯片）、恒玄（BES2700 已应用于智能眼镜）、瑞芯微（与诠视科技在 XR 领域合作）、海思（发布 XR 平台）等在AR 领域也积极布局。
3）传感单元（BOM 占比约 9%）：包括摄像头、CIS、IMU 等，实现 SLAM 空间定位（实时跟踪 AR 设备在空间中位姿并绘制地图）与智能交互（语音交互、手势追踪、眼动追踪）等基础功能。
4）其他：电池（BOM 占比约 2%）目前锂电池为 AR 眼镜主流方案；此外微型扬声器等也是 AR 眼镜性能的重要保障建议关注：
代工：推荐天键股份；建议关注歌尔股份、华勤技术、立讯精密、 龙旗科技、佳禾智能、亿道信息；
光学：建议关注水晶光电、舜宇光学科技、 蓝特光学、华灿光电、三安光电、韦尔股份、美迪凯、腾景科技；
SoC：推荐恒玄科技；建议关注高通、联发科、炬芯科技、瑞芯微；
其他：推荐亿纬锂能、欣旺达、珠海冠宇；建议关注紫建电子、德赛电池、瑞声科技。
风险警示：
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