投资道路千百条,ROE第一条。
——经过历史检验的伟大企业,才是值得投资并传承子孙的企业。
详述贵州茅台近20年的净资产收益率(ROE)按年:
2004年:21.53%
2005年:23.99%
2006年:27.67%
2007年:39.3%
2008年:39.01%
2009年:33.55%
2010年:30.91%
2011年:40.39%
2012年:45%
2013年:39.43%
2014年:31.96%
2015年:26.23%
2016年:24.44%
2017年:32.95%
2018年:34.46%
2019年:33.09%
2020年:31.41%
2021年:29.9%
2022年:30.26%
2023年:34.19%
这二十年R0E均值 33%, 与股票的收益率高度吻合!
贵州茅台于2001年上市,上市时其市盈率为23.9倍,而截止今日,其市盈率(TTM)仍然为22倍左右,仿佛一个轮回。贵州茅台的发行价为31.39元/股,上市首日股价为37元,
假设一个投资者在2001年买入贵州茅台,持有23年到现在,经过股息再投资,总收益是301倍,年化复合收益率是28%…
如果某家企业40年来的 Roe 是6%,
你在这40年间持有它的股票,那么你得到的回报率不会跟6%,有太大的差别,即便你最早购买时该股票的价格比其账面价值低很多。相反地,如果 Roe 是18%,那么即使你当时花了很大的价钱去买它的股票,你最终得到的回报也将会非常可观。
![](http://gbres.dfcfw.com/Files/picture/20240814/C798F5BA9F47760E368E87A1AA4C2F09_w1280h2274.jpg)
所以,窍门在于买进优质企业 !
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