煤炭股蠢蠢欲动,催化剂有4点:
1)近期港口及电厂煤炭库存消化较好,9-10月份淡季动力煤价格预计仍能在800元以上,随着煤价底部看的越来越清楚,煤炭公司盈利不确定性的担忧逐步解除。
2)中东、俄乌冲突再升级,海外高热值(6000大卡)动力煤价格最新收盘150美元/吨,创年内新高。气候方面,拉尼娜现象出现的可能性增大,可能的南涝北冷利好动力煤。
3)近期煤炭板块平均日成交额仅为50亿元,这与正常日均成交额接近100亿形成鲜明对比。短线资金的卖出比较多,板块调整很充分,当前交易非常不拥挤。
4)煤炭存量资产质量高的优势特征再次明显体现出来。诸如潞安环能、晋控煤业、恒源煤电等账上的净货币资金除上市值接近50%,神华有15%、陕煤有17%。
长期看,火电新增装机不足,导致装机规模占比呈现下行趋势(2023年占比47.6%),但发电量占比依然维持在高位(2023年占比69.9%),电力供应的主体地位不变,“压舱石”作用凸显。
火电调峰的重要性不容小视。一方面,政策积极推进煤电机组参与电网深度调峰。另一方面,最高用电负荷连年增长、冗余容量不断下降,火电调峰需求增加。
$国投电力(SH600886)$
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