上周ETF净流入规模减少,北向与融资资金延续净流出,二级市场可跟踪资金由净流入转为紧平衡。海外方面,美国7月非农数据大幅不及预期,市场开始交易美联储9月降息50bp。二季度险资持股比例回升,持股规模续创新高,在保费快速增长,固收类产品利率下降的背景下,险资成为市场重要增量资金。
险资持股规模、比例均环比提升:高收益资产稀缺背景下,今年以来居民储蓄部分转向保险产品,保险公司保费收入均维持在10%左右增长。保险资金增配股票和基金,成为市场重要增量资金。今年来固收类产品收益率快速下行,无法覆盖保险公司负债端预定利率3%的保险产品,且新的会计准则下归入FVOCI的资产价值变动不计入利润表,均增加了保险资金配置权益类资产尤其是高股息类资产的动力。截至2024年6月,险资共持有股票、基金3.78万亿,为历史最高水平,同时股票和基金配置比例也回升至12.25%。
货币政策与利率:上周(8/5-8/9)央行公开市场净回笼7597.6亿元,未来一周将有212.9亿元逆回购、4010亿元MLF到期。货币市场利率上行,短、长端国债收益率上行,同业存单发行规模扩大,发行利率涨跌不一。截至8月9日,R007上行7.0bp,DR007上行12.8bp,1年期国债收益率上行6.6bp,10年期国债收益率上行7.1bp,同业存单发行规模增加316.4亿元,1M/6M同业存单利率上行,3M同业存单利率下行。
资金供需:二级市场可跟踪资金由净流入转为紧平衡。北上资金流出,净流出147.6亿元;融资余额下降,融资资金净卖出73.5亿元;ETF净流入210.7亿元;新成立偏股类公募基金份额减少。重要股东由净减持转为净增持,公布的计划减持规模扩大。
市场情绪:上周融资资金交易活跃度减弱,股权风险溢价上升。上周关注度相对提升的风格指数及大类行业为必选消费、医药生物、可选消费。VIX指数回落,海外市场风险偏好改善。
市场偏好:行业偏好上,交通运输、食品饮料、石油石化获各类资金净流入规模较高。赛道偏好上,北上资金净流入白酒、CXO、创新药,融资资金加仓工业互联网、白酒、第三代半导体。宽指ETF以净申购为主,其中沪深300ETF申购较多;行业ETF以净申购为主,其中信息技术ETF申购较多,消费ETF赎回较多。净申购最高的为易方达沪深300ETF;净赎回最高的为南方中证1000ETF。
海外变化:美国7月非农数据大幅不及预期。美国7月非农就业人数增加11.4万人,预估为增加17.5万人,前值为增加20.6万人。美国7月失业率为4.3%,创2021年10月以来新高,预期为4.10%,前值为4.10%。7月时薪环比上涨0.2%,略低于预期和前值的0.3%,同比上涨3.6%,不及预期3.7%
风险提示:经济数据及政策不及预期、海外政策超预期收紧。
$恒生高股息ETF(SH513690)$$恒生指数(QQZS|HSI)$$国企指数(QQZS|HSCEI)$
文章来源:招商证券
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