最近,有网友在某平台向知名投资人段永平提问,如果以50年为尺度(人生30岁到80岁)选择公司的话,哪两家公司是不错的选择?段永平的回答是“一家是茅台,另一家也是茅台”。
而在大概两个月以前,茅台深陷黄牛反水风波,其股价、批价双双下跌,当时有很多人都认为价格会一直跌下去,而在那时,段永平就曾发声力挺“市场短期是投票机,长期是称重机,所以市场还是那个市场,茅台也还是那个茅台。电子产品行业要是碰上不好卖的时候,后果很严重。茅台碰上不好卖的时候,只是被动地多了一些年份酒而已。”而后续,茅台股价开始企稳,茅台酒批价也持续回升。
那么,具体来看,为什么段永平如此看好茅台呢,茅台究竟有什么魅力呢?
1、贵州茅台的营收、净利润增长相对可预期
相较于互联网等较为“多变”的行业,白酒行业相对更加“稳定”。
中国的酒文化高度发达,人们对高档白酒的需求极为旺盛。作为行业领头羊的贵州茅台,其市场地位几乎无法被替代。目前,茅台酒的市场需求仍较高。随着贵州茅台不断扩大产能并提高产品价格,假设利润率保持不变,其净利润预计将在未来相当长的一段时间内仍有能力保持持续增长。
值得注意的是,过去十年中,贵州茅台的平均净利润增速达到了17.3%。
2、贵州茅台分红水平高
有机构表示,贵州茅台常规分红率近六年均保持在51.9%。仅考虑该数值的常规分红率,截至今年7月30日股息率已高于十年期国债收益率。但8月8日公司与半年报同步披露了2024—2026年度现金分红回报规划:将常规分红率提升至归母净利润的75%,这一数值远超此前的51.9%。
分红率是除了资本利得外投资者获利的重要途经,而如此高的分红率或也是贵州茅台具有吸引力的重要原因。
东海证券表示,2024-2026年度,公司计划将常规分红比例从过去5年平均51.9%提升至75%以上,回报确定性进一步提升。按8月9日股价测算,股息率约为3.6%在低利率背景下及结合业绩增长稳健,对长线投资者吸引力较大,有望对股价形成支撑。
3、贵州茅台估值水平具有吸引力
随着近几年股价的回调,贵州茅台当前的估值水平已具有相当强的吸引力。Wind数据显示,截至昨日收盘,贵州茅台的市盈率为22.22倍,位于近10年19.42%分位点的低位,中长期配置性价比凸显。
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华金证券表示,短期看,公司制定15%的业绩目标,24H1超额完成上半年任务目标,以及公司发布2024-2026年未来三年分红规划超市场预期。中期看,根据上轮周期经验本轮白酒周期调整已过半,当下处于战略改变执行阶段,高端白酒具有布局性价比此外,茅台半年度市场工作会议展现了公司审时度势的市场策略,以消费者即市场为中心,有望成功穿越本轮周期。
$贵州茅台(SH600519)$$上证指数(SH000001)$$沪深300(SH000300)$#茅台H1净利约417亿元,如何解读?#
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