近期无论是权益市场还是债券市场均出现不同程度的调整，很多小伙伴手里的基金也都出现了一定程度的波动，讨论区的问题也都比较集中，所以今天想和大家统一分享下我们的最新观点。
首先来看债市方面，当前债券超长债供给不足或仍是核心矛盾，8月一级市场供给量仍然偏低，但超长端债券收益率配置性价比已经相对较差，在资产荒的逻辑之下，未来即便是多债空股的交易结构逆转或也只是阶段性调整。
转债市场方面，正常转债和低价转债分化较为明显，正常转债方面估值水平已经较低，具备较强配置价值；低价转债交易更多是政策风险和流动性风险，YTM基本按照高收益债定价，并且具备一定的担保属性，对于高收益债市场参与者而言，配置价值和交易价值均较大。
整体来看，年报后的问询函和评级调整的进度基本结束，前期小市值和信用瑕疵券的下跌造成部分错杀品种有修复空间，对于中邮纯债恒利和中邮稳定收益这两只产品，在后续的管理上我们将整体延续红利高价券为底仓，顺周期均衡券增强，小市值高YTM错杀券做个券挖掘，争取在为各位持有人创造更多回报。
$中邮纯债恒利债券A(OTCFUND|002276)$$中邮稳定收益债券A(OTCFUND|590009)$
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮纯债恒利和中邮稳定收益为【债券型基金】，其预期风险、预期收益高于【货币市场基金】，低于【股票型基金和混合型基金】，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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