周末因为国债的问题,花时间看了一下相关方面的现况,简化后 的 10年国债价格顶点估算了一下:V=(10*3+100)/(1+2.01%)^10=106.54 ,10年国债现价只要不超过106.54,如果现价买入就不会亏(但也没有什么安全利润了),如果高了,就存在亏损的可能(银行的投资行为是存在数倍杠杆的), 计算里面3为票面利率,100为票面价格, 2.01为目前市场无风险投资利率,再拉去对比 价格期货,发现目前的活跃10年国债价格其实上到106.55就被猛烈打压后,今天价格在105.7,属于基本合理价,考虑到政策层面的影响,中小银行在国债这一块的利润红利是差不多到了头,也就是目前的活跃10年期国债已经是容忍高点临界,除非有新的国债发出来,下半年,个人认为如果有大规模的国债发行来陆陆续续替换几十万亿的地方债,新国债这块还 能赚钱,不然这块的利润就直接熄火,优质城商行后面拨备利润释放还可以维持2-3年的高速增长,中小银行应该控制好风险,毕竟属于加了杠杆的长短错配投资,不要玩太过火了就行,在资产荒的时代,中小银行被逼到处找食,无奈之举,反观股市,散户 重仓银行股,也是无奈之举,外面到处是坑 到处是雷,今年下半年,还是会难 难 难,,全面牛市是不可能的事,除非公募基金 失去市场的定价权,,公募基金不清洗,A市好不了。这些天牛皮市,无聊就到处看看东西,权当是自我学习,操作上继续维持滚动做T,每天就吃个0.5%的价差.当是上班工资吧,钱不好赚,要认命。
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