债市波澜已平？债基持有人重点关注！

在接连多个交易日债券市场较大幅回调后， 8月13日债市整体情绪有所回暖，10年期国债期货盘中小幅反弹，最终单日涨0.2%。其实截至前一个交易日8月12日收盘，10年期国债到期收益率就已经调整回2.2%上方。

》》此轮债市回调已经见底了？

此前因长债、超长债收益率持续下行而累积的风险，在本轮债市回调后压力有所释放，市场对于长债的做市投资也更趋于理性；况且近几周受到税期、政府债大额净缴款等影响，资金面也加速收敛。不过纯债市场经历了此轮回调后，其配置性价比又逐步开始显现了。小U在这里也提醒大家，作为债基投资者，在不追高的同时，也应持续关注央行等预期引导及相关信号，不光是逆周期政策调节的大背景下，是否延续宽松货币政策、推进降息降准等利好，也应关注短期投资情绪过热带来的长债、超长债风险。

》》央行最新动作！有何信号？

8月13日早，央行公告开展3857亿元的逆回购操作，剔除当日6.2亿元7天期逆回购到期，实现净投放3850.8亿元，为银行体系及时提供了合理充裕的流动性，较大程度上帮助债市平抑波动。

此外，在央行今年公布的二季度货币政策报告中，提到6月下旬10年期国债收益率逼近2.2%关口，“已明显偏离合理中枢水平，不断累积金融风险”的表述，并在7月1日发布公告“必要时会开展国债借入操作”。整体来看，小U认为，债市此轮回调或已接近尾声，央行适时的公开市场操作等也持续体现了资金市场“紧平衡”、防范市场非理性单边波动而积累下的风险。

》》债基到底还值不值得买？

在此轮债市回调对风险充分释放，并让债市重新来到了具备性价比的位置，加之逆回购为市场提供流动性支持等因素，小U认为，当下配置债券型基金还是值得的。在权益市场成交偏低、指数震荡盘整、且暂未再出现趋势性投资主线时，配置$中邮纯债聚利债券A(OTCFUND|002274)$$中邮纯债聚利债券C(OTCFUND|002275)$这类债基，或是一个隔离股市风险、分散整体基金投资的风险、以及在较低位置参与到债市投资中的不错的机会。

 #央行将借入国债，债市影响几何？#

数据来源：Wind，截至2024年8月12日收盘，中国10年期国债到期收益率2.2349%；截至2024年8月13日收盘，CFFEX10年期国债期货单日涨跌幅0.2%，报收105.535。市场过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。

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