8月13日，美国股市表现出色，7月生产者价格指数（PPI）通胀数据低于预期，这为市场带来了降息的利好预期，推动三大指数全线收在日内高点。
经过连续的反弹，美股市场已基本收复了8月2日黑色星期一的失地。从趋势上看，美股显示出重返强势的迹象。然而，目前市场预期已经达到顶峰，若无实质性的技术突破，股市要再创新高将面临挑战，投资者应警惕资金的利好兑现。
值得注意的是，当前以巴菲特为代表的看空派可能会利用这一机会继续减持股票。
目前情况下，美股市场不存在踏空的风险。相对于股市的不确定性，美国当前的短期利率为5.5%，这意味着即使不进行投资，仅仅将资金存放在银行也能获得无风险的复利收益。这一收益率与美股形成了强烈的资金竞争，一旦美股出现疲软迹象，资金很可能迅速撤离，毕竟资金的选择范围广泛，有多种退路。
8月14日，港股市场继续呈现高开低走的态势，交易量持续萎缩。目前港股与A股的趋势已明显与全球股市脱节，在利好方面尤其如此。即便美股上涨，港股和A股并未跟随。恒生科技期货在夜盘多数时间收涨，但一旦进入日间交易时段，往往会遭遇强势抛售，价格直线下跌。富时A50期指也显示出类似的趋势。
这种情况并非偶发，也非短期内的现象，而是已经持续了两到三年。
在中美关系的蜜月期，中国资产受到华尔街的热烈追捧，赴纳斯达克上市的企业普遍享有高估值和高溢价。这背后，自然是华尔街资金的持续增持。
然而，现在情况正朝着相反的方向发展：华尔街资金正竞相撤离中国资产。以巴菲特为例，其持有的港股中仅剩比亚迪一股，且近两年来一直在进行清仓式抛售。
相较于美国，中国在金融领域的积累和底蕴还有较大差距。面对如此沉重的抛售压力，市场难以承接。这也是近年来全球市场普遍上涨，而我们却持续下跌的根本原因。
股市是流动性的体现。只要流入市场的资金多于流出的资金，股市就会上涨。有句老话：“牛市中利空也是利好，熊市中利好也是利空。”这背后反映的正是流动性的作用。在牛市中，资金源源不断地流入市场；而在熊市中，资金则持续流出。
目前，市场的风险已经释放得差不多，但周期性大底的反转通常需要较长时间。因此，对于今年的市场行情，最好不要抱有过高的期望。正如春种秋收，目前市场仍处于播种阶段。
同日，A股市场收盘，大盘资金净流出91.49亿，北向资金净流出71.66亿。两市交易量小幅增加1亿，达到4775亿，连续第三个交易日成交额低于五千亿，市场表现中位数下跌0.74%。
大盘指数继续走弱，创业板更是创下新低。目前，创业板可以被视为市场情绪的一个重要指标。在2019至2021年的结构性牛市中，资金大量流入创业板，形成了泡沫，而基金的重仓也多集中在创业板。这导致创业板成为当前市场上套牢盘最多的板块。此外，创业板的指数成分构成相对单一，主要由新能源和医疗两大权重板块的趋势所决定。
只有创业板走出阴霾，市场才有望出现修复，进而产生赚钱效应。但从今年的趋势来看，上证指数的表现明显优于创业板，整体趋势仍然疲弱，尚未真正走出低谷。
因此，后续应重点关注创业板的表现。一旦创业板止跌企稳，加仓的时机也就到来了。
目前，我认为市场反转需要满足以下几个条件：
1、债市需要经历一次大规模的调整。在近年的债券牛市中，大量杠杆资金累积其中。如果不加以控制，未来必然会出现大规模的回撤。近期，央行已主动出击，直接参与做空债券。但周期的转换并非短期内能够实现，这需要一个较长的过程。只有当大量资金从债市撤离，股市才有机会迎来转机。
2、境外股市需要经历一次全体性的崩盘。在全球经济下行的大背景下，以美国、欧洲、日本和韩国为代表的境外股市仍在不断创新高，这显然是不合理的。如果全球股市出现大规模的回调，那么A股理论上存在“捡漏”的可能性。
3、A股市场自身需要经历一次大规模的调整。只要价格足够低，性价比足够高，就会有大资金进场抄底，市场自发性触底反弹。
4、国家需要在部分负债表上发力，接过企业部门和居民部分的负债，以支撑市场。这样至少能在短期内带来几年的好时光。但这一可能性最小，因为目前还未见明显动作。
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