一、行业现状与销量情况
二季度餐饮及娱乐渠道的整体需求持续低迷，啤酒行业需求端不理想。
四月份以来南方天气多雨，广东四五月份及中部、湖南、江西等地的暴雨天气对啤酒销量产生负面影响。
全国范围内，云南和新疆等具有旅游红利的地区保持啤酒销量增长。
二季度公司总体销量实现增长，但销量增速和吨价环比一季度呈现下降趋势。
沿海高线城市消费升级最快，但明显；内陆二三线城市如重庆、成都、长沙的次高端产品销量持续增长。
二、价格与消费趋势
高线城市原先啤酒价格消费较高，当前价格承压严重。
低线城市在升级扩容中，次高端产品销量增长。
餐饮行业整体售价偏高，今年表现承压并有所下滑，公司表现受到餐饮行业影响。
一季度餐饮行业恢复迅速，但二季度闭店率上升，高端餐饮开店率减少，影响啤酒消费升级。
三、销售渠道与市场竞争
电信渠道销量占比约45%，非摄影销量占比55%，与疫情前相比，非虚拟渠道销量占比提升。
虚拟渠道恢复缓慢，公司不会提高费用投放率，但会根据市场需求调整费用投放结构。
啤酒行业竞争激烈，友商在费用投放上可能有加大力度，但公司感受到的竞争压力是常态。
四、产品表现与战略调整
乌苏销量疆外下降，疆内增长，总量持平；下半年疆内销量占比更高。
164产品表现未详述，公司对两款高端产品全年的销售预期依赖后续消费情况。
云南地区去年销量增长近10%，今年仍保持高端个位数增长，主要产品包括大理、风花雪月、乐宝、嘉士伯、1664等。
公司遵循嘉士伯全球研发二期战略，致力于全球高端化策略，在中国也将持续推动高端化。
五、财务状况与分红政策
6月份商标变化不明显，佛山工厂二季度投产后，折旧摊销按产量计提，二季度折旧摊销相对较少。
固定资产折旧摊销通常按当月或当季度产量计提，佛山工厂试生产于4月开始，5月首罐产品下线。
公司去年实现了27亿利润，现金流超过30亿，从现金红利分配角度来看，公司有足够的支撑。
公司原则是在满足下一年度生产经营所需现金后，将多余现金分配给股东，近年来能够实现100%按照当年可分配利润分红。
Q&A
Q1: 啤酒行业量价受哪些因素影响最大？
A1: 沿海高线城市的最为明显，而内陆二三线城市如重庆、成都、长沙的次高端产品销量持续增长。此外，不同地区的天气差异也会影响销量表现。
Q2: 高线城市的啤酒价格承压情况如何？低线城市的消费是否在升级扩容？
A2: 高线城市的终端价格并未降低，但消费意愿不强，影响整体销量。低线城市仍在消费升级扩容。
Q3: 今年餐饮行业的整体售价表现如何？
A3: 一季度餐饮行业恢复迅速，但二季度闭店率上升，高端餐饮开店率减少，影响了啤酒消费升级。
Q4: 现有渠道的销量占比是否在下降？疫情后恢复情况如何？
A4: 电商渠道销量占比约45%，非电商销量占比55%，与疫情前相反。电商渠道未有明显恢复，消费习惯和消费力的变化导致非电商渠道销量占比提升。
Q5: 非电商渠道占比能否回到55%？目前维持在45%的情况有变化吗？
A5: 电商渠道恢复缓慢，公司将根据市场需求调整费用投放结构，重点放在非电商渠道升级。公司在非电商渠道进行了结构升级，并与新零售渠道合作，促进销量提升。
Q6: 友商在费用投放上是否有加大力度？公司是否感受到了竞争压力？
A6: 啤酒行业竞争一直激烈，但目前竞争格局稳固，企业更注重内生增长。
Q7: 乌苏和164的销量和价格表现如何？
A7: 乌苏在疆外的销量下降，疆内增长，总量持平。下半年疆内销量占比将更高。
Q8: 乌苏销量下滑的地区分布及原因是什么？
A8: 之前增长快、价格高、销量大的地区下滑更快，这与当地竞争格局变化有关。消费力变化、友商新产品推出、乌苏网红属性消退及友商渠道管理等因素综合影响了销量。
Q9: 公司对两款高端产品全年的销售预期是什么？
A9: 年初时公司希望疆外的乌苏合一率能够持平，但目前市场表现显示可能存在较大压力。
Q10: 云南地区的产品销量如何？
A10: 云南地区去年销量增长近10%，今年仍保持高端个位数增长，主要产品有大理、风花雪月、乐宝、嘉士伯、1664等。
Q11: 对于三季度的销量展望是怎样的？
A11: 三季度是全年销量最大的时间段，目前下半年没有明显复苏契机，天气因素不可预测，但我们会抓住时机促进销量增长。
Q12: 公司中期经营策略是否会更加重视利润导向？
A12: 公司将继续推动产品高端化，不仅关注高价产品销量，更看重平均售价的提升，同时观察低度酒精饮料发展机会。
Q13: 公司如何看待国酒产品市场容量难以扩大的问题？
A13: 如果市场需求朝某方向发展，公司将配置产品满足需求。
Q14: 8~10元价格带的啤酒产品消费者接受度如何？
A14: 啤酒行业增长主要集中在8~10元价格带，公司认为重要的是找到并满足消费者的需求点。
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