1、财务分析：
2、在售疫苗方面的进展和市场分析，历史数据：
12年万泰戊肝疫苗上市，具体销量情况：仅仅获得2021年销量魏4.79万支，上市12年，销量大致为100万支以下，该疫苗后续发展情况，全球疫苗免疫联盟(GAVI)计划在2026-2030年为低收入国家战略储备戊肝疫苗以应对未来可能的健康威胁。这一计划可能会进一步推动戊肝疫苗的销售量增长，包括益可宁在内的戊肝疫苗可能会在全球范围内得到更广泛的应用。
2020年5月，宫颈癌二价疫苗上市，2022年3月，沃森宫颈癌二价疫苗上市，我们看看支撑万泰销售额到100亿的核心产品的销售情况，万泰销售剂量，2020年销售260万支（8.66亿，占公司收入37%），2021年1000万支（32.78亿，占公司收入57%），2022年2569万支（80亿，占公司收入72%），2023年1319万支（39亿，占公司收入70%），24年情况不详
我们看看2022年的沃森销售情况：498.05万剂，2023年大约800万剂（查询的准确数据是：沃森生物在其2023年上半年的年报中披露，双价HPV疫苗共计获得批签发数量为414.39万剂）
从二价竞争看万泰九价的竞争格局：预计2025年5月，在二价上市5年的日子，九价上市，无论外边干扰情况怎么样？万泰的九价和默沙东两家公司竞争的时间至少3年，在2028年5月前，没有任何其他中国厂商能量产九价疫苗，3年时间，按照二价的布局和公司的生产能力，我们评估2025年销售1000万支，价格700元，销售收入70亿元，和2022年的二价销售收入持平，整体上公司利润突破50亿元，重新回归峰值。2026年销售3000万支，价格700元，销售收入210亿元，利润150亿元。2027年销售4000万支，价格700元，销售收入280亿元，利润200亿元。
考虑2028年有新的友商加入，九价价格将下调至200元一支，销售数量保持3000万每年，预计销售收入为60亿元，利润40亿，2028年到2035年，万泰的九价会保持这种价格。公司从高峰期追寻其他的业务发展。
3. 万泰的后续疫苗：
3.1. 水痘疫苗（VZV）：据说打了不得后带状疱疹，这是北京万泰的产品，有投资者问：友商的传统水痘疫苗最近获批上市，历经20个月；公司的传统水痘疫苗停留在申报前已经超过两年，公司后续准备如何推进？一成不变还是加速推进？公司回答表示：公司正在积极推动水痘疫苗生产验证和申报准备。
这可能是北京万泰的第一款疫苗产品，具体情况：友商的传统水痘疫苗最近获批上市，公司传统水痘疫苗还未上市面对的竞品就多达4家，请问公司的传统水痘疫苗的优势在哪里，后期上市后如何在激烈的竞争中脱颖而出？万泰生物（603392.SH）2024年5月28日在投资者互动平台表示，公司的传统水痘疫苗生产工艺稳定，生产效率高，疫苗免疫原性好。传统水痘疫苗估计比九价早上市。
新型水痘疫苗（VZV-7D）：目前在临床III期，由于这款新型水痘疫苗只是去除了现有疫苗那微不足道的带状孢疹风险，定价不会太高。现有疫苗售价约145元，据北京昌平区官网数据：万泰昌平城北街道新基地“预计可年产680万剂新型水痘疫苗，预计达产后形成产值达到13.6亿元”，13.6亿/680万=售价200元。13.6亿的销售收入，也还是不错的。新型水痘疫苗按照万泰的研发速度，预计在2028年能上市。
3.2 20价肺炎球菌多糖结合疫苗：2023年8月15日在投资者互动平台表示，公司20价肺炎球菌多糖结合疫苗目前正处于I期临床试验阶段，进入临床得20价肺炎球菌疫苗，取代13价，目前13价市场规模：我国肺炎球菌疫苗批签发量2820万支，市场规模按销售收入约为137亿元，13价肺炎球菌疫苗占主要市场约为116亿元。辉瑞于2021年6月获美国FDA批准上市（目前还未进入中国市场），万泰主要是国产替代（2021年2月引进江苏坤力20价肺炎多糖蛋白结合疫苗，并于2021年9月获得临床批件，目前正在开展Ⅰ期临床试验），目前国产替代得除了万泰，还有康泰（获得批准时间为2024年4月16日）。预计在2029年，20价获得上市批文。销售收入预计80亿元，弥补9价因为内卷而造成的收入下滑。
3.3 重组三价轮状病毒亚单位疫苗：2022年，万泰正式立项进行重组三价轮状病毒亚单位疫苗开发，目前正开展临床前研究工作，未进入临床的研究工作，不进行评估，简单介绍：轮状病毒感染性腹泻是婴幼儿急诊和死亡（除呼吸道感染之外）的第二位病因。轮状病毒疫苗是预防轮状病毒感染性腹泻的最经济、最有效的手段。轮状病毒疫苗主要为单价轮状病毒疫苗和五价轮状病毒疫苗。三价轮状病毒疫苗一般是指重组三价轮状病毒亚单位疫苗。五价疫苗为五价轮状病毒疫苗,可对五种轮状病毒的不同分型产生预防、防御作用。
3.4 重组带状疱疹疫苗：还处于临床前研究阶段，在美国接种率达到35%，国内不到1%，23年10月，智飞生物取得GSK的代理。
3.5 20价宫颈癌疫苗（保护率99%，9价保护率90%）：万泰生物（603392.SH）2023年8月31日在投资者互动平台表示，临床前的20价HPV疫苗使用新型佐剂，目前处于临床前研究阶段，公司将按计划推进该项目。重点介绍这个疫苗的相关信息，在2025年5月分九价量产后，李少伟将把主要精力投放在二十价的研发上面，下面是具体信息：
厦大HPV平台负责人 翔安创新实验室副主任 李少伟
我们也正在开发这个就是比较有创新性的这个二十价的(HPV)疫苗，这个创新性二十价(HPV)疫苗的话就是有更高的保护率。两价(HPV疫苗)的话保护大概在(百分之)七八十左右的(预防)宫颈癌的比例，然后九价(HPV疫苗)大概百分之九十左右，如果二十价(HPV疫苗)的话，就可以到将近百分之九十九或以上的这样的(效果)。所以我们现在正在开发做这个临床前的一个研究这个工作，我们希望能够尽快能够做这个事情。
【解说】除了创新性研发二十价疫苗外，该科研团队同时在进行国产九价HPV疫苗的三期临床试验数据整理。
【同期】厦大HPV平台负责人 翔安创新实验室副主任 李少伟
为满足我们这个宫颈癌的需求，我们的九价疫苗其实是正在(进行)三期临床(试验)，应该可以尽快能够完成三期临床(试验)，因为九价(HPV)疫苗的话，就是从这个HPV疫苗角度来讲，它这个覆盖率更广一点点，可以更好来保护这个宫颈癌的这个范围。
【解说】由于采用了全新、高效的大肠杆菌表达体系，厦大科研团队牵头研发的HPV疫苗与国外疫苗相比，在保护率相差不大的情况下，可以达到更高的产能，更低的周期与投入成本。
在 未来的 5-10 年内，力争逐步实现水痘疫苗、九价 HPV 疫苗、新型水痘疫苗 VZV-7D、20 价肺炎 疫苗、重组带状疱疹疫苗、重组三价轮状病毒亚单位疫苗、重组呼吸道合胞病毒疫苗、四价肠道病毒灭活疫苗和鼻喷三价流感病毒活疫苗等产品有序上市；
4. 万泰的体外诊断领域：
万泰目前体外诊断领域的年营收在15亿元。不过对24年1季度和24年2季度贡献还是比较大，至少保留了万泰的现金流为正，也未成为亏算股。
5. 其他事宜
在建基地：
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