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$恒锋工具(SZ300488)$$恒锋转债(SZ123173)$$回盛转债(SZ123132)$
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【大盘简析】
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昨日大盘收跌,深证成指大跌1.17%,创业班指数大跌1.42%,近1370家上涨,两市成交额4775亿元,仅比前日多了1亿元。
北向资金还是流出的,继续流出84.51亿元。
中证转债指数跌了0.37%,成交额487.96亿元。
真的是无敌了,成交额还是这么低,无力吐槽了。
昨作:买。
【解除质押】
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昨日恒丰工具公告,公司实际控制人部分可转债解除质押。
这事会有什么影响呢?
在公司发行可转债之后,公司控股股东及一致行动人就把他们配售的可转债质押了,质押比例近100%。
也就是说,在转债还没有解禁的时候,控股股东已经将转债的钱装到兜里了。
现在解压了,为什么在这个时候解压呢?
也简单啊,锋工转债于2024年7月25日进入转股期,股东持有部分解禁了。
股东持有的转债可以在市场中卖出了,直接将转债变现,也不用支付质押的利息了。
那么未来就存在这样几种情况了。
第一种情况,股东要开始减持转债了。
当前锋工转债的价格为108.3元,现在卖出,获利并不多,甚至卖出盈利可能都无法覆盖质押的利息。
所以,108元的价格低了。
参考其他转债的操作手法,先下修转股价,趁着转债价格上涨,借机减持转债。
这种情况可能是大概率发生的。
第二种情况,那就是不下修转股价,硬拉转债价格,借机减持。
硬拉有没有难度呢?
锋工转债发行规模为6.2亿元,不过,控股股东等持有挺多的,控股股东及一致行动人持有部分占转债总规模的72.67%。
也就是说,只要控股股东等不卖,那么锋工转债的流通规模就只有1.7亿元。
流通规模算是很小的了,容易拉动上涨。
还有第三种情况。
如果股东不作为,直接进行减持,当然也可以通过大宗交易的方式减持,这样对转债价格影响有限。
如果直接通过二级市场减持的话,当前锋工转债的价格只有108元,溢价率为35%都不算高,如果敢跌,那么肯定是在给我们创造更大的机会。
所以,你认为控股股东及一致行动人解除转债质押,意欲何为呢?
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【触发下修情况】
回盛转债下修转股价,下修前转股价为27.45元/股,下修后转股价为15元/股,下修底价为9.2元,没有下修到底,下修后转股价值为61.4,溢价率为61.2%,当前价格为99.4元,对转债影响有限。
永东转2本次不下修,未来六个月内不下修;
孩王转债本次不下修,未来一个月内不下修;
今飞转债本次不下修,未来两个月内不下修;今飞转债将在2025年2月28日到期,到期赎回价格为115元,现价130元,除了炒作外,没有其他价值,注意风险。
【预计触发下修】
截止昨日收盘,有五只转债再有五个交易日将触发下修条款。
欧晶转债、科顺转债、冀东转债、密卫转债、科达转债。
欧晶转债当前价格为102.33元,溢价率为55.51%,存续期内还没有主动下修过转股价,不过人家才刚上市不满一年,溢价率也不算高,没有还钱紧迫性,不过其剩余规模还有4.6亿元,当前价格也不高,存在一些长期持有的价值。
科顺转债当前价格为91.45元,溢价率为53.53%,剩余年限还有4.9年,剩余规模还有21.98亿元,已经主动下修过一次转股价,没有下修到底,暂时也没有还钱紧迫性,而且规模较大,博弈价值较低。
冀东转债当前价格为103.27元,溢价率为200%,剩余年限还有2.2年,剩余规模还有17.76亿元,没有主动下修过转股价,不过即将进入回售期,触发回售公司还是要面对的,这个时间节点上存在下修转股价的必要性,不过,当前溢价率较高,存在下修不到底的可能,若下修不到底,转债价格或许会跌一跌的,整体博弈价值也不算大。
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