#猴痘病例激增,A股哪些公司能应对?#
啥时候降息咱不知道,但就看这7月份美国非农就业数据大幅遇冷,市场上对于美国经济下滑、美联储9月降息的预期是进一步抬升了。
也因此,上周海外市场那叫一个“刺激”。与此同时,我们也关注到有一个板块在本月悄然爬坡,那就是医药。
Wind数据显示,本月以来恒生综合行业指数中,医疗保健行业涨幅第一,上涨4.38%;A股来看,申万一级行业中医药生物的涨幅也排第一。
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资金流向看,截至8月13日,近一个月北向资金加仓医药生物行业42.60亿元,为申万31个一级行业中净流入最多的板块。
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南向资金和北向有着一致的审美。近一年,南向资金净买入生物医药行业554.25亿元,仅次于第一大重仓行业银行。
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对比富国的“E起富”中,根据短期涨幅、聪明资金流入、技术指标对热点综合打分的结果看,医药的热度也位居榜首。
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这种种线索其实都在指向“最初的原点”——如果降息了,市场会交易什么?
降息预期下,港股医药有望率先演绎涨势
众所周知,医药板块中的创新药需要大量的研发支出,因此也是成长性较强、弹性较高的板块,对利率的敏感度较高。如果美联储进入降息周期,那么势必助推创新药企业的融资成本降低,企业盈利情况或会有所改善。而相比A股医药,港股医药的“创新”含量更高、弹性更大,从历史上可以看出,恒生医疗指数与美联邦基准利率呈负相关关系。自2019年美联储进入降息周期开始,恒生医疗保健指数经历了一波快速上涨,从3248.54点涨到8158.55点,涨幅超过1.5倍。
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估值低位,港股医药反转或在即
长周期看,医药已经震荡下行有三年了,Wind数据显示,自2021年6月2日至2024年8月13日,恒生医疗保健指数跌幅超过70%、申万医药指数跌幅近60%,跌幅非常深。从估值水平来看,目前恒生医疗保健指数的PE(TTM)为26.15,处于上市以来的23.88%分位,从图中可以看出,市盈率的位置快趴到“底”,上行空间很大。
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数据来源:Wind,截至2024-8-13。
政策扶持,医药长期基本面可期
老有所“医”是国家很重视的民生问题,从医药集采影响消除后,国家这几年也是不断出台相关政策,支持行业良性发展。
最近,上海制定印发《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》,聚焦生物医药产品创新研发、审评审批、推广应用等关键环节,围绕大力提升推动审评审批进一步提速等8个方面。随后,国家药监局制定印发了《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》,提到实现30个工作日内完成创新药临床试验申请审评审批,缩短药物临床试验启动用时等等。
政策不断加持下,随着国内房地产和内需疲软的持续改善,未来国内经济修复预期上升是港股上行的关键,叠加降息交易的持续,有望对港股流动性提供支撑,带动市场整体风险偏好进一步回升。
可以关注创新药ETF富国(159748)及其联接基金(A类:019897,C类:019898)和恒生医疗ETF(159506)及其联接基金(A类:020110,C类:020111)进行布局。
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$创新药ETF富国(SZ159748)$
$恒瑞医药(SH600276)$
$恒生医疗ETF(SZ159506)$
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