大新闻!又一单biotech巨额出海交易达成。$创新药ETF沪港深(SZ159622)$
近日,默沙东斥资13亿美元引进同润生物CD3xCD19双抗CN201的全球权益,其中首付款达7亿美元(约合人民币50亿元),是中国Biotech出海交易获得的第二大首付款,仅次于百利天恒双抗ADC新药出海BMS获得的8亿美元首付款。
值得一提的是,这款CN201的原研是药明生物,是基于药明生物WuxiBody技术构建的CD3xCD19双抗。同润生物在2021年获得药明生物授权,将CN201纳入囊中。此外,同润生物有“药明系”的背景,其是通和毓承2018年孵化的药物研发公司,成立当年即获得通和毓承、淡马锡等共同投资的1.5亿美元A轮融资。而通和毓承是由通和资本与毓承资本合并成立的投资机构,其中毓承资本是由药明康德风险投资部门独立而来。由此,业界多将通和毓承视为“药明系”风投,药明康德是同润生物大股东的大股东。
那么,通润生物真的要对药明说一句:谢谢爷爷~
这项交易的首付款之所以这么高,主要是由于默沙东“一次性买断”、收购了同润生物CN201的全球权益。根据协议条款,默沙东将通过其子公司以7亿美元预付款收购CN201的全部全球权利。同润生物还有资格获得与CN201的开发和监管审批相关的最高6亿美元里程碑付款。该交易预计将于2024年第三季度完成,并作为资产收购入账。
双抗领域有许多分支,在CD3xCD19双抗领域,目前全球仅有安进的Blincyto(贝林妥欧单抗)获批上市,而且已有10年未获批新药。自上市以来,Blincyto销售额保持稳定增长,年增速保持在20%-55%,2022年、2023年、2024年上半年全球销售额分别为5.83亿美元、8.61亿美元、5.08亿美元。百济神州拥有贝林妥欧单抗在中国的开发和商业化权益,该药已于2021年8月被NMPA批准用于治疗成人复发或难治性前体B细胞ALL。
从市场现状看,目前国内在研CD3xCD19双抗管线不多,加之全球已有10年未获批新药,同润生物CN201具备一定的先发优势。未来CN201若能成功获批上市,默沙东将与安进展开一战。
此次同润生物双抗出海只是TCE双抗出海浪潮中的一个缩影。近年来,国产TCE双抗频繁出海:2023年,GSK斥资15亿美元与药明生物就多款创新TCE双抗/多抗达成许可协议;和铂医药也拥有自主知识产权的双抗平台,于2022年将CD3xCLDN18.2双抗HBM7022授予阿斯利康,将获得3.5亿美元的总交易金额。
困境反转?比历史上98%以上的时间都便宜,创新药板块或迎布局窗口期
超跌背景下,对于医药困境反转预期高涨。医药较2021年6、7月高点已回调超过三年,补涨需求较高,近日来板块已出现止跌企稳迹象。基本面角度,多家券商机构认为,行业基本面有望从三季度开始改善。
截至2024/8/9,中证沪港深创新药产业指数估值(PE-TTM)为17.7倍,处于指数发布以来1.5%的历史低估位置,比历史上98%以上的时间都更具性价比(数据来源:中证指数有限公司,Choice金融终端,东财基金整理,2020/02/20-2024/8/9)。
目前创新药企重磅新药收入高速放量,研发和销售费用指标改善,盈利能力提升,商业化进入加速收获期,创新药估值与筹码结构均具备走出大行情的前提条件,考虑当下基本面政策面的拐点位置,叠加老龄化背景下医药行业长期的成长趋势,后续有望迎来持续催化,创新药中长期布局的重要窗口期或已来临。
(以上信息来源:公司公告,东财基金整理)
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注:基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考,不代表基金管理人任何投资建议,不代表基金持仓信息或交易方向,个股涨幅不代表本基金未来业绩表现,不构成任何投资建议或推介。
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买ETF,上东财!
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中证沪港深创新药产业指数业绩如下:2015年32.9%;2016年-4.0%;2017年53.8%;2018年-29.0%;2019年56.0%;2020年47.4%;2021年-12.5%;2022年-22.3%;2023年-14.6%;2024年1-7月-25.1%。数据来源:中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现,也不代表本基金未来表现。(中证沪港深创新药产业指数基日:2014-12-31)
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