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摘要：文达通股份于2024年8月13日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，联席保荐人为山证国际和浤博资本，公司是智慧城市解决方案提供商。2023年收入为 11.15亿元，净利润为0.66亿元，2024年前3个月收入是1.86亿元，净利润0.08亿元。
LiveReport获悉，成立于2001年的青岛文达通科技股份有限公司（以下简称“文达通股份”）于2024年8月13日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，这是该公司第1次递交上市申请，联席保荐人为山证国际和浤博资本。公司曾于2014年1月于新三板挂牌，今年年初曾寻求A股上市，因上市时间存在不确定性而暂缓。
公司专注于研发智慧城市建设的人工智能及大数据技术，为客户提供建设智慧城市的全方位解决方案，包括提供智慧社区服务、智慧政务服务、智慧园区服务及其他信息系统集成解决方案服务。该等解决方案涵盖设计、信息系统开发、硬件及软件系统集成及维护服务。
据弗若斯特沙利文资料，以收益计算，在一众立足山东省综合智慧城市解决方案行业的创新民营企业当中，公司于2023年名列第二。
于往绩期间，公司主要自四条业务线产生收益：(i)信息系统集成解决方案服务；(ii)物业服务（2024年前3月营收占比60.6%）；(iii)社区生活服务；及(iv)其他。
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财务分析
截至2023年12月31日止三个年度2021、2022、2023及2023、2024年前3个月：
收入分别约为人民币6.47亿元、9.8亿元、11.15亿元、1.71亿元及1.86亿元，年复合增长率为31.27%；
毛利分别约为人民币1.41亿元、2.1亿元、2.11亿元、0.36亿元及0.39亿元，年复合增长率为22.18%；
净利润分别约为人民币0.53亿元、0.82亿元、0.66亿元、0.09亿元及0.08亿元，年复合增长率为10.98%；
毛利率分别约为21.84%、21.44%、18.92%、21.22%及20.70%；
净利率分别约为8.22%、8.35%、5.88%、5.06%及4.15%。
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公司近三年营收稳步增长，毛利增长较少，净利有所下滑，增收不增利；毛利率、净利率下降较明显，整体毛利率下降主要是因为产品组合变更导致的信息系统集成解决方案服务的毛利率下降，净利率下降则因为销售及分销开支、研发开支增加。
截至2024年3月31日，公司账上现金5618.6万，经营活动现金流为-8978万，应收4.8亿，存货2370万。
行业前景
中国及山东省综合智慧城市解决方案行业市场规模
中国综合智慧城市解决方案行业以收益计的市场规模录得显著增长，由2019年的人民币434亿元增至2023年的人民币636亿元，期间的复合年增长率达10.1%。预测综合智慧城市解决方案行业规模至2028年将达人民币1,131亿元，相对于2024年的人民币700亿元，复合年增长率为12.7%。
2023年，山东省的GDP踞全国第三，其综合智慧城市解决方案行业收益由2019年的人民币35亿元增长至2023年的人民币64亿元，复合年增长率达16.3%。依托山东省畅旺的经济及领先的智慧城市建设，预计该行业规模将由2024年的人民币75亿元进一步增至2028年的人民币133亿元，期间复合年增长率达15.5%。
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行业地位
中国综合智慧城市解决方案行业相对分散及竞争激烈，合共约有400至500名参与者，包括250至300名民营参与者。按收益计，2023年中国综合智慧城市解决方案的市场规模达到约人民币636亿元。2023年，公司挤身山东省民营企业创新100强，其中约10间企业的业务聚焦于综合智慧城市解决方案，公司是第二大供应商，2023年收益为人民币11亿元。
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同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为：创新奇智（2121.HK）、保利物业（6049.HK）
创新奇智是中国领先的企业AI解决方案提供商。公司提供全栈式AI产品和解决方案，从而为企业实现降本增效及透过将AI技术与对行业场景的洞察相结合，优化决策。基于对行业场景的洞察，公司开发并于中国提供制造、金融服务及其他行业开发的AI产品及解决方案。
保利物业是中国一家规模领先、具有央企背景的物业管理服务综合运营商，根据2019年的综合实力排名，公司在中国物业服务百强企业中排名第四。
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主要股东
于瑞升先生、于瑞建先生、潘彩红女士、于亚平女士、于丛先生、于文涛先生，连同其控制的实体泽晟投资、瑞源控股、瑞源工程、鲁泽置业、海南世德源、融达伟业、泽瑞投资、赢源泽、恒晨投资、嘉平投资及添源亨投资将被视为一组控股股东，合共持有公司股权之82.97%。
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管理层情况
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中介团队
据LiveReport大数据统计，文达通股份中介团队共计7家，其中保荐人2家，近期保荐项目较少；公司律师共计2家，综合项目数据表现良好。整体而言中介团队历史数据表现尚可。
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