8月15日,央行宣布开展5777亿元逆回购操作,同时今日到期的4010亿元MLF将于8月26日续做。

对于今天没有进行MLF操作,江海证券投资顾问朱陈东对qeubee live表示,这与上个月的操作情况是延续,而这样做的目的主要是为了弱化MLF的政策利率意义。对于本月MLF的操作,东方金诚首席宏观分析师王青认为央行可能采取缩量或等量续作,不过,他还认为后期伴随政府债券持续处于发行高峰,特别是若银行信贷也有加快投放,MLF有望恢复增量续作,甚至不排除三季度实施降准的可能。

朱陈东表示,上个月MLF操作了两次,分别是15旦和25日,但是MLF利率是于25作的同时调降的,并且是在OMO及LPR降息之后的跟随式降息。那时市场就有部分预期MLF操作以后都在25日了。他同时认为,这样做的目的主要是为了弱化MLF的政策利率意义,现在是以OMO利率为主要政策利率,其他利率跟随OMO利率调节。MLF放到25日(因为本月25日是周日,故延至26日)操作的话,LPR报价就不会受到MLF的影响,而是以参考OMO利率为主了。

对于本月MLF的操作,市场认为央行可能采取缩量或等量续作。


东方金诚首席宏观分析师王青对媒体表示,由于近期1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率仍显著低于MLF操作利率,这意味着本月商业银行对MLF操作需求可能仍然偏低。加之7月25日央行已增开一场MLF操作,因此尽管近期政府债券发行提速,但8月MLF操作仍可能继续缩量或等量续作。

不过,王青同时表示,“后期伴随政府债券持续处于发行高峰,特别是若银行信贷也有加快投放,MLF有望恢复增量续作,甚至不排除三季度实施降准的可能。”

此外,央行已经连续三日开展OMO大额投放了,今日更是达到了5777亿元,并且央行在公告中强调是“为对冲中期借贷便利(MLF)到期、税期高峰以及政府债券发行缴款等因素的影响”。

朱陈东表示,因为今日有4010亿元MLF到期,以及今日是缴税截止日,今明两天都有较大量的政府债缴款,这几点都会让资金面趋紧。考虑到这三个因素影响,今天OMO也是加大了投放量来尽量满足市场的资金需求。

由于明天和下周一仍在税期的影响范围,并且明天也有较多的政府债净缴款,因此朱陈东预计明天和下周一央行也会进行较为充裕的净投放来平抑资金面的波动。

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