过去一年,背靠微软、英伟达等国际客户的工业富联,无疑是国内AI概念股里最受关注的存在。而从近日发布上半年财务报告追溯可知, AI驱动业务成长已经成为一条相对清晰的路径,给工业富联实实在在带来了质变。
变化1:构建营收新增长点
过去工业富联业绩占比较大的板块主要来源于传统的网通业务,随着AI业务的逐渐崛起,已成为营收新增长点。
2022年,AI服务器贡献约170亿,约占云计算业务(包括传统服务器)的20%,约占总营收的3.2%。
2023年,AI服务器贡献约583亿,约占云计算业务的30%,约占总营收的12.2%。
2024年上半年,AI 服务器营收增长超230%,约占云计算业务的43%。第二季度单季,公司云计算收入占总体收入已经超越一半,达到55%,同比增长超70%,AI服务器收入同比增长超270%,环比增长超60%,占整体服务器营收比重提升为46%,占比持续逐季提升。
20%-30%-43%,工业富联以每年提高10%左右的营收占比,乘以几千亿的总营收基数,实现了AI业务每年几百亿的增长,打造出新增长极。
变化2:利润增速大幅提升
量增长的同时,也带来了质的变化,直接反映在利润上。
2022年,工业富联净利润200.73亿元,同比增长0.3%。
2023年,工业富联利润210.4亿,同比增长4.8%。
2024年上半年,工业富联净利润87.39亿元,同比增长22.04%,创下历史新高。
0.3%-4.8%-22.04,作为中国消费电子行业A股上市净利润排行榜首位,工业富联依然能实现大幅增长,AI业务功不可没。
变化3:股东回报持续走高
随着营收获利的不断走高,工业富联对股东的回馈力度也在增大。
2021年度,分红总额为98.91亿,分红率达50%。
2022年度,分红总额为109.22亿,分红率达54.41%。
2023年度,分红总额为115.2亿,分红率达上市以来新高的54.76%。
自2018年上市以来,公司分红总额和分红率屡创新高,累计分红超438亿元,在电子行业中居首。
未来:“AI信仰”能否持续?
AI成为新的增长动力,那早早入局是否就意味着可以高枕无忧?不然,消息传言英伟达新品GB200将交付延期,犹如科技界的一阵涟漪,激起了业界广泛的猜测与探讨,
不过传言很快被攻破。在昨天鸿海举行的法人说明会上,发言人巫俊毅表示:“相信AI服务器很快可以成为鸿海下一个万亿元营收的产品,GB200机柜(搭载英伟达GB200处理器的服务器)开发按照进度进行,鸿海一定是第一批交货的供应商,预计将从第四季开始出货。”
GB200的出货,预计将带来巨大利润。据大摩测算,仅“GB200” AI服务器订单一项业务,就带位英伟达来了超过2100亿美元(约合人民币1.52万亿元)的年收入,这对下游工业富联来说,是一块巨大蛋糕。
至于近期的股票波动,很明显只是短暂调整与长期筑基,知名基金管理公司Navellier 曾分析,“如果你相信人工智能的说法,那么英伟达仍然是短期内从人工智能建设中获得回报的安全赌注。”如果将这句话放在A股,放在工业富联上,或许也十分恰当。
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