立秋,送走了盛夏的火热,带来了债市的震荡。上周受避险情绪和货币宽松预期的影响,债券市场交易情绪到达极致,长端和超长端利率纷纷突破关键点位,录得新低,而临近尾盘随着大行对关键期限利率的卖出以及后续监管的加强,债券市场开始震荡上行,最终导致上周债券市场呈现回调态势,8月初的债市让不少投资者感受到了丝丝凉意。
债市为何下跌?
其实在此之前,央妈已经连续喊话几个月了。二季度开始,央妈不断在官媒发声,提示投资者利率风险,避免债市形成单边预期并不断强化。8月“板子”就密集的打下来了。
8月7日,4家农商行涉嫌在国债市场中操纵价格和利益输送,被启动自律调查。对利率风险的监管措施有所强化,债市出现明显调整,当天十年国债活跃券上行3.5bp。
8月8日,查处部分中小金融机构出借账户和利益输送等国债交易违规行为。
8月9号央行发布的《2024年第二季度中国货币政策执行报告》提到6月下旬10年期国债收益率逼近2.2%关口,创20年来新低,已明显偏离合理中枢水平。
8月12日,债市情绪陡峭向下,债市跳水大跌,很多稳健型产品都出现了回撤。
通过以上时间历程和具体事件可以看出,本轮债市调整是在监管举措、情绪波动、机构行为乃至市场传闻等多种因素综合影响下的结果。
债市会不会崩?债基要不要卖?
相信这时候很多投资者都会问债市会不会崩?债基要不要卖?在我们还在纠结的时候,本以为会持续调整一段时间的债市8月13号又反弹了,大家可能更懵了。
首先,近期的债市调整后,十年期国债利率和三十年期国债利率,其实已经逐步接近长期国债收益率的合理区间,当下债券市场持续单边下行的行情或暂时告一段落。
另外,大家的担心源于对央妈的工具政策引发的连锁反应,但是大家要明白央妈一系列的举措意在控制市场利率的过快下降,防止汇率继续贬值,同时抑制潜在的金融风险,金融市场稳定才是央妈最愿意看到的。
而对于普通投资者来说,债基依然是一个稳健的投资选择。不可否认随着央行的
调控强化以及监管的加强,后续债券市场或许短期仍有颠簸,但其基本面长期逻辑是没有发生变化的,低利率时代债基仍是资产配置的重要组成部分。大家可以根据自身需求和风险偏好,进行“长短搭配”。比如,短期要用的钱更多可以多配置短债基金,而长期闲置的资金可以配置一些中长期纯债基金。时间是最好的投资“解药”!
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