研报分享：分众传媒-复盘梯媒竞争格局，龙头点位质量及数量构筑壁垒

本篇报告从竞争格局、市场规模两个角度梳理梯媒行业发展以及分众作为梯媒龙头 构筑的核心竞争优势；并从公司自身经营层面分析分众在下沉市场的发展机遇。

分众在梯媒行业中市占份额明显领先，其他梯媒较难对分众产生冲击，当前行业竞争 格局稳固。

分众手握大量核心优质点位，构筑竞争壁垒，同时国内电梯保有量增长 放缓，竞对能够抢夺的增量优质电梯点位较少，分众在存量点位上有显著优势。

在当前宏观和投融资市场环境下，其他梯媒公司较难采用烧钱的方式抢夺点位，点位 租赁成本预计保持稳定。

在这样的前提下，分众在高线城市优质点位持续稳健加密 的同时，通过外购、参股等方式补充下沉市场点位，与美团在低线城市的合作也有 望提升刊挂率和经营效益，分众的经营杠杆有望进一步释放。 

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