【Mstech】国光电器：苹果桌面机器人声学模组代工，新客户新产品新突破
#Gurman在社交平台表示，桌面机器人将是苹果首款带有Apple lntelligence的家用设备。建议关注果链最小市值公司【国光电器】
A客户业务
- Beats体系：两款音箱+两款耳机。胶囊音箱JDM于6月份量产阶段，24年预计释放5e营收，25年8-10e，其他产品预计25年下半年放量；
-A客户体系：在手2-3个案子，包括音箱整机组装及微型喇叭等，预计25年中下旬量产，并有望切入机器人代工业务；
- A客户合计业务营收贡献24年5-10e收入，25年预计20e。
AI耳机业务
-与国际大模型公司合作带摄像头的AI耳机，预计8月份出demo，25年量产
汽车业务
- 24年营收预计2e，毛利率25%；
- 在手订单20e+，三年释放区间，25年预计8-10亿。
# 业绩与估值
预计24/25/26年营收75/96/120亿，归母净利3.7/4.6/5.6亿，当前市值对应PE 20X/16X/13X。
国光短期，长期成长路径清晰，深度绑定大客户且有实际落地产品，建议关注！
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