上半年,债基表现亮眼,发行数量合计204只,分红金额超790亿元,有83只主动基金回报超5%,成为公募基金发行、分红的“主力军”。上半年债基喜迎“大丰收”的原因有哪些?下半年行情是否有变化?投资者该如何挑选适合自己的债基?
债基成发行、分红“主力军”
今年上半年,市场利率下降,债券价格上涨,债市整体表现较好,走出了一轮“债牛”行情。受此影响,债基市场也持续火热。Wind统计数据显示,截至6月30日,共有5145只主动型债基获得正收益,占比约为95%;有83只主动型债基回报率达到5%以上,其中有44只产品为二级债基。
上半年,债基成为公募基金发行的主力。公募排排网数据显示,截至6月30日,全市场发行公募基金共626只,发行份额为6607.08亿份;其中,债券型基金占比达32.59%,发行份额占比达81.26%。
与此同时,债基也是公募基金分红的主力。基金分红一般是指基金将收益的一部分以现金方式或者再投资的形式派发给基金投资人,本质是将基金的一部分收益返还给投资者,基金的总资产和盈亏不受影响。公募排排网数据显示,截至6月30日,公募基金分红总额达892.04亿元,其中,债券型基金分红金额为794.94亿元,占比达到89.11%。格上基金研究员蒋睿表示,债券市场上半年表现整体较好,但资产荒大环境下债市拥挤度也一直较高,市场上的价值洼地不易挖掘,分红一方面能够回馈投资者,另一方面能够主动降低管理规模,一定程度上降低配置压力。
“债牛”行情能否延续?
就在行情一片大好之际,“债牛”突然来了个急刹车。7月1日,央行发布消息称,决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作,随后,银行间主要利率债收益率普遍上行,国债期货全面下跌。
对此,招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼认为,这是央行在对当前市场形势进行观察、评估基础上,审慎作出的决定,表明央行近期将在公开市场开展国债卖出操作,避免中长期国债利率过度偏离合理水平。
那么,展望下半年,债市行情走向如何?
鹏华基金债券投资一部总经理祝松分析,随着大量供给出来,债市供需矛盾有望得到缓解,后市资金面、资金利率等也会出现波动。短期来看,整个债市利率可能会往均值回归,出现往上回归的风险;中长期来看,货币政策仍有较大放松空间,政策利率、基准利率仍有较大下调可能,目前债市仍具有较好的投资配置价值。
博时基金张李陵表示,短期来看二季度名义经济指标改善、政府债供给提速等均对债市表现有所抑制。但另一方面,保险、非银欠配严重,地产对利率表现有所支撑;且叠加存款搬家,三季度末到四季度债市仍可能重现小机会。
如何挑选好债基?
对于投资者来说,在“债市”经历震荡的背景下,该如何应对相关风险,挑选债基?
首先,选择专业、敬业、正规的投资机构。投资者通过查询发行机构的信誉、过往业绩、融资项目、风控能力等多方面对发行人进行全方位的考察,因为专业的发行人在产品运作时会十分注意风险控制,发生风险事件的概率较小。对那些过高宣扬预期收益率甚至承诺零风险的机构一定要敬而远之,不要试图“火中取栗”,因为高收益必然伴随高风险。
其次,投资者应警惕债券回调的风险。华创证券投顾部认为,央行卖券操作箭在弦上,临时正逆回购操作为央行实现调控长期利率提供了保障,也意味着流动性过度宽松的阶段正在发生变化,央行卖债希望达到目标利率,因此需要警惕债券市场持续调整的风险。
再者,注意风险适配。债基的风险主要有利率风险、信用风险和流动性风险三类,利率风险指债券价格受到市场利率变动影响,产生的价格波动;信用风险不仅体现为违约风险,也体现为估值风险;流动性风险是债基无法通过变现资产等途径以合理成本及时获得充足资金,用于满足该产品的投资者赎回需求、履行其他支付义务的风险。
看起来复杂,但也有“捷径”化繁为简,比如投资者可通过招商银行APP的“多享基金”,简单方便地选择投资标的。
“多享基金”是招行从全市场按期限优选的偏债基金,同时为客户提供相应的基金调研、追踪、持仓陪伴等系列服务。今年上半年,多享基金为投资者盈利超5亿元,盈利客户占比超98%。多享基金便捷的投资流程与良好的盈利表现也受到了投资者的认可,其中复购客户占比超过四成。
那么具体来看,“多享基金”究竟好在哪儿呢?
一是方便选。多享基金按最短持有期,可分为月月享、季季享、半年享、年年享等四大类,对应不同的收益和风险特征,可个性化地匹配投资者的需求,灵活便捷;
二是明白买。即不同类别产品的底层资产、收益目标和波动情况清晰展示,一目了然。比如月月享“主投短债,追求月月正收益”,“目标年化收益≥2.5%,目标最大回撤≤0.5%”;
三是安心持。多享基金已建立完善的售后服务机制,定期追踪产品表现,并为客户提供持仓建议。
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