填空题：牛市多____，熊市多____。
今天A股上午哆嗦了一大把，成交量比昨天暴增900亿，颇有一副底部放量反转的味道，但下午又哆嗦了一大把，差点全吐回去。
这日子简直是……不过了？
至于原因，鬼知道是什么原因，先射箭你可以随便画靶心，比如：
1. 美国降息预期走高，外资寻找低估又安全的资产避险，A股完美符合。
2. 债市被打压，内资回流股市做套利交易。
3. 今天央行开展了5777亿元逆回购操作，并将于8月26日续作今天到期的4010亿MLF，流动性比较宽松。
4. 机构和散户良心发现，觉得现在A股估值合理，遂进场抢筹。
你说哪个有道理？都挺有道理的，但哪个才是真正的原因？没人知道。
就好像7月31号那天，突然爆量成交9033亿，量能放大了3000亿，简直就是牛市启动的信号，但随后呢？没用三天便缩回到7000多亿，很快就又回到了4000多亿，令人莫名其妙。
7月31日进场的那3000亿增量资金，到底是谁？为什么要进来？为什么进来后立刻又走？很可能成为永远的迷，但那天被诓进来的散户，可就难受了，被套绝对没商量。
我分析或许跟债市被打压、部分内资过来套利相关，因为只有套利资金，才会如此大规模的快进快出，而以目前的形势，外资真不能指望太多。
所以这回A股的持续性，还需要多观察几天，不宜盲目乐观。
当然，债市那边也不容易，政策肯定是压制的态度，不允许远端收益率下降太快，后面估计会震荡一段时间。
今天又传出个消息：监管层要求将银行公募投资纳入SPV范畴，总规模不得超过总资产的2.5%，股份制大行为5%。
所谓SPV，就是“特殊目的载体”的缩写，主营资产证券化和不良资产处理等业务。
这就是目前的现状，基本没有任何一个东西能踏实赚点钱：股市震荡、债市震荡、黄金震荡、大宗商品处于下跌通道，美股反弹了两天，多军也别得意，A股都有反弹的时候，何况美股乎？但要看大趋势。
昨天公布的CPI数据，又一次“符合预期”的略低于预期：
7月CPI年率2.9%，预期3%；核心CPI年率3.2%，预期3.2%，且环比均符合预期。
我昨天下午就说过：CPI大概率略低于预期，因为数据是为政策服务的，美国既需要降息，又不能让市场对衰退产生恐慌，那么这种贴着预期值的小下降，就是最佳的选择。
数据公布后，利率交易员立马调低了对9月降息50个基点的押注：从降息37个基点下调为降息33个基点，是不是有点懵逼？
其实原因非常简单：刨除食品和能源的核心CPI，并没有超预期下降，而7月原油价格是跌的，这意味着房租、服务等更体感更强烈的消费项目，价格不跌反涨。
事实上，美国7月份主要租金价格，上涨了0.49%，为23年5月以来的最大涨幅，而核心服务租金，仅减少了0.09个百分点，主要由医院服务价格带动，其他要素均小幅上涨。
换言之，美国老百姓需要日常支出的项目，如房租、各类服务等，不跌反涨；而二手车、新车、医疗这种非常规支出项目，才是带动CPI走低的核心原因。
再把话讲明白点：由于美债的利息压力，美联储必须要降息，但通胀根本不是最主要的考虑点，就业才是！
如果8月非农和失业率数据，再一次低于预期，那基本就确认了实质性衰退，剩下唯一的问题，无非是9月降息25bp还是50bp，目前看都有可能。
鲍威尔自己都承认了：劳动力市场的实质性走弱，将比“不是很好”的CPI数据更为重要。
如果失业率连续4个月均值，都能触发萨姆衰退指标，那萨姆本人不承认恐怕也不行了，静待烟花开。
今天A股放量成交5915亿，怎么听着那么别扭？但确实是放量了1141亿，还真不少。
三市总共3867家上涨、1276家待涨，内资轻微净流出22亿，情绪明显好转。
哪怕是套利资金，我也希望这次能多待几天，可别再一日游了，老乡别走的前提是能连续上涨、打出赚钱效应来，否则进一次坑一次，谁还会来玩？
让股民见着点回头钱吧，其实散户的记忆力都不咋滴，三根大阳线，保准千军万马来想见，不信你试试，就试一次，拜托了～
全文完。
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