对于基金投资者而言，都希望能够避免“追涨杀跌“，希望能够在低点买入或加仓，而在相对高点卖出或减仓。
那么如何判断较优的操作时机呢？
在资产配置的决策中，股债利差是一个能有效辅助投资者“衡量股债投资性价比”的指标。
1. 什么是股债利差？
股债利差，起源于美联储估值模型，通过将股票收益与长期政府债券收益进行比较，能够分析在一定时间段内股票和债券的配置性价比问题。
其内在原理是，短期时间内利率变动与股票价格变动通常呈现负相关关系。
2. 如何得到股债利差？
股债利差（DP）=权益资产的预期收益率-十年期国债收益率
权益资产的预期收益率指标，可以选取主流宽基指数的收益率指标，比如沪深300市盈率倒数（1/PE）、中证800股息率来进行衡量。
债券资产的预期收益率指标，通常选取10年期国债收益率。
3. 如何利用股债利差？
股债利差的数值可以代表股票市场的相对吸引力。
从历史数据上看，当股债利差处于高位的时候，权益资产往往处于历史相对低点，则利差越大，投资股票资产的性价比相对越高。
接下来，一起实操一下吧~
如上图，在2009/01/05-2024/08/09期间，股债利差曾最高达到8.1%，最低值为-0.1%。回观历史，该指标显示2014年6月、2016年1月、2019年1月等时点都是较优的长期布局起点。
截至2024年8月9日，股债利差已经处于近10年来前1.78%的高点处，股票资产配置价值凸显。对于投资风险水平较高的投资者而言，可以考虑对股票、股票型基金或偏股混合基金进行布局。（注：股债利差越大，投资股票资产的性价比相对越高。）
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，全面了解产品风险，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，根据自身的投资目标、投资期限以及风险承受能力等因素，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金产品存在收益波动风险，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。
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