东吴基金刘元海：由AI硬件启动的电子半导体行情有可能持续

现在国内外市场有逐步企稳趋势，当前美国股市和日本股市基本回到上周一熔断前水平，我们认为日元套息策略带来的流动性冲击可能逐步减弱。美国经济有下行迹象但暂时可能看不到衰退趋势，美联储有望进入降息周期。而A股上市公司利润增速有望有上行趋势并且部分行业利润增速上行趋势或有超预期可能，并且当前A股估值水平处在全球相对比较低的位置，同时近期人民币汇率有望有升值趋势，我们认为A股市场有可能成为全球资金关注的市场，下半年A股市场行情或值得期待，可能伴随着结构性行情，而科技股有望是重要投资主线之一。

我们认为，未来科技股投资策略核心之一有望是拥抱AI，谁的AI含量高，谁的投资机会或许比较大。2季度海外四大云厂商AI资本开支继续超预期，近期AI算力的调整有可能提供了比较好的观察机会。5、6月份A股电子半导体行情开始启动，近期随着市场调整而调整，但是AI大模型在端侧落地产业趋势有望逐步推进，我们认为这一波由AI硬件启动的电子半导体行情有可能持续。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，选择需谨慎）

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