到底还有没有避风港？

后台收到一条留言，还挺有意思。

我表示很理解。

前几年在股市亏怕了，今年好不容易下定决心转到债市，希望过“稳”日子，结果，债市(长债)被央妈盯上了，手里的债基才刚生了几个蛋，还没捂热，就碎了......

甚至连短债基金，这波都亏到了本金。

说好的慢即是快呢，我这才刚起步，就掉进坑里。

到底还有没有避风港？

难不成只有买年化收益率“1”开头的货币基金？

这时我突然想起，之前我不是“吐槽”过【活钱加】这类投顾组合嘛~~

当时还特地写了一篇文章《一直在想“活钱加”投顾组合存在的意义是什么》，表达我对这类产品的不理解，想不通谁会买这种投顾组合(货基+短债基金)。

直到遇到这波债市回调，我才get到它的好。

以8月12日债市下跌最猛的那天为例，很多短债基金一天跌了接近0.1%，比$长城短债A(OTCFUND|007194)$（快赶上活钱加一年的投顾费率）而【活钱加】投顾组合整体很抗跌，甚至有几家完全都没有跌。

于是，我终于意识到【活钱加】这类投顾组合存在的意义是什么了。

就是：大部分时间都是随时都能上车，即便在债市高位买了后经历回调，亏损幅度也是极低的，比短债基金更稳。

而且【活钱加】投顾组合基本上都有几万块钱的单日快赎额度，需要用钱的时候能立马到账，用近一年年化2.5%左右的【活钱加】替代年化1.8%的货币基金也是相当合适的。

从上表来看，兼顾“抗跌+收益+费率”的是投顾组合应该是【中欧现金增强】。我看了看它这段时间的业绩，在债市回调这几天它真的是一点都没有跌！

中欧现金增强是怎么做到如此抗跌的？

我扒了扒调仓记录：

在今年4月央妈喊话长债风险时，主理人就开始逐步降低纯债基金占比，提升货币基金占比。也就是说，【中欧现金增强】中纯债基金占比从4月份的50%一路降低到现在的25%，造就了近期的0回撤。

我顺便看了看中欧投顾另一个稳健类组合【债基优等生】的近期调仓：从6月份就开始把部分长债基金换成了短债基金。主打一个“听妈妈的话”。

随后我打听到，这几个固收类投顾组合的主理人都是朱嘉祺。

那我就懂了~~

之前我给大家聊过，我对朱经理是有滤镜的。

今年我之所以开始研究美元债基，就是因为在1月份看了一场朱嘉祺的直播。

当时在听直播时，我就感觉朱经理是一位非常谨慎的投资者，因为当时他一直在强调美元债基的风险。他一直在说虽然美元债基也是债，但是定位都是“中风险”起步，波动和最大回撤都不低，对咱们来说更适合做分散用的配置仓。

随后我趁热打铁写了一篇《2024年降息预期下，为何优先关注美债？》，里面大部分科普内容都是来源于朱嘉祺的这场直播。

后来我慢慢了解到，朱经理不仅懂海外债券，他对国内债市的研究更深，因为他的第一份工作就是在保险公司做债券交易员，所以他对于国内债券市场也是相当熟，对债券类投资风险和收益的平衡也把握得当。他目前在中欧财富投顾负责固收类组合的管理，我梳理了中欧财富投顾在管的部分稳健类投顾组合。

能看出来，中欧投顾今年对于用户“求稳”需求的重视，光上面列出的稳策略组合就分出了3个大类，涵盖5个不同的细分组合。

【现金增强】刚刚已经介绍过了，我认为很适合做货币基金的替代，在求稳的前提下，把年化收益率尽量提升到2.5%左右；每天还有5万的快取额度，突然需要用钱也能立马应急。

【超级短债宝】顾名思义就是重仓短债基金，同时也会根据宏观和市场环境去灵活控制仓位（目前短债基金占比68%，货币基金占比32%）。我数了一下，该组合共持有9只短债基金，并且都来自不同的基金公司，属于是全市场选基。更人性化的是，该组合特地选择的是“持有7天免赎回费”的短债基金！

【尊享添盈小目标】与【尊享多元小目标】则是属于“目标盈”投顾组合，其最大的特色就是：设定一个收益率目标，一旦到了这个目标，就帮助用户果断止盈，及时落袋为安。

“目标盈”投顾组合今年也挺火的，很多基金公司都推出了这类产品，其本质是采用的“固收+”策略。

别家做“固收+”类产品时，一般都直接用“股票”来做“+”部分。而中欧财富投顾的这两款目标盈+的部分，特别之处是主打一个关键词“多元”。比如像添盈小目标主要是巧用美元债基、黄金、转债等资产来做“+”，多元小目标就更全面了，全球股债商金一键囊括，利用七大类资产的负相关性，来保证组合“稳”的体感。

而且，为了缩短达到目标的时间，提高胜率，中欧财富投顾的“目标盈”发车的时机很有考究，他们会借助量化研究与市场研究的资源构建“目标盈发车模型”，在市场情绪最低迷，大家最悲观时才会开启新的一期。所以，中欧投顾的“目标盈”不是随时都有的，而是需要留意其是否预告发车。

【债基优等生】是这5个投顾组合中，我自己最喜欢的。

因为它最能弥补我的短板。

就我个人而言，我自己目前整体的基金持仓其实就是按照“大类资产配置”思路来的——货币基金、股票基金、黄金基金、债券基金——都有配置。

其中：

货币基金，随便选，都差不多

黄金基金，随便选，都差不多

股票基金，是我花时间研究最多的，我也有一套适合自己的投资策略和好的选择。

唯独债券基金，我平时写得很少，研究得确实不算多（今年我对美元债基研究比较多，但美元债基在我看来不能算长期配置的那种债券仓位）。

刚好【债基优等生】能弥补我对债市研究的短板。

我选该投顾组合的一个触发点其实很简单粗暴，就是冲着它“6月份就开始降低长债基金仓位”去的，冲着主理人稳妥的投资风格去的。

其次就是债基的研究往深了说还是挺复杂的，就我所知的一种比较专业的分类如下：

我们自己选的债基，尤其是长债基金，背后到底重仓的哪一类债券，当前风险和流动性如何，其实还是很难了解透彻。

当然啦，还有一点很重要，【债基优等生】的历史业绩也不错——近1年涨幅接近4%，最大回撤-0.37%——作为一个长短债基分散配置的组合，这个业绩我觉得还行哈。

最后权衡下来，我还是愿意每年花0.2%的投顾费率来节省研究债市的时间和精力。

今年在“理财替代”这一赛道上，竞争还是很激烈的，基金、券商资管、理财子、银行等金融机构都想进来分一杯羹。活钱+、目标盈等各类产品也都层出不穷。

挺好！

机构们卷起来，最后想必也是更利好咱们投资者的~~

$国泰嘉睿纯债债券C(OTCFUND|016604)$

$广发双债添利债券A(OTCFUND|270044)$

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