海光信息技术股份有限公司于2022年上市。公司的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器。公司的产品包括海光通用处理器(CPU)和海光协处理器(DCU)。
根据海光信息2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收37.63亿元,同比大幅增长44.08%。扣非净利润8.18亿元,同比大幅增长32.09%。海光信息2024年半年度净利润12.26亿元,业绩同比大幅增长37.48%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.13亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
主营产品为高端处理器。
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主营业务利润同比大幅增长
1、销售费用大幅增长,主营业务利润同比大幅增长48.04%
主要财务数据表
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2024年半年度主营业务利润为11.81亿元,去年同期为7.98亿元,同比大幅增长48.04%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为37.63亿元,同比大幅增长44.08%;(2)毛利率本期为63.43%,同比有所增长0.56%。
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2024年半年度公司营收37.63亿元同比大幅增长44.08%
1)研发费用大幅增长
去年同期企业研发费用为8.37亿元,占营收的32.03%,本期研发费用大幅增长到了11.31亿元,占营收的比重小幅下降到了30.06%,研发费用大幅增长的原因是:
(1)人工费用本期为6.70亿元,去年同期为3.96亿元,同比大幅增长了69.1%。
(2)折旧摊销本期为2.23亿元,去年同期为1.47亿元,同比大幅增长了51.55%。
研发费用主要构成表
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2)销售费用大幅增长
本期销售费用为7,115.61万元,同比大幅增长62.39%。销售费用大幅增长的原因是:
(1)市场费本期为2,569.89万元,去年同期为645.58万元,同比大幅增长了近3倍。
(2)人工费用本期为3,717.35万元,去年同期为2,956.31万元,同比增长了25.74%。
销售费用主要构成表
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2、净现金流同比大幅下降3.20倍
2024年半年度,海光信息净现金流为-29.80亿元,去年同期为-7.09亿元,较去年同期大幅下降3.20倍。
净现金流同比大幅下降的原因是:
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为42.82亿元,同比大幅增长42.27%;
但是(1)支付的其他与投资活动有关的现金本期为29.46亿元,同比大幅增长2.55倍;(2)支付的其他与投资活动有关的现金本期为29.46亿元,同比大幅增长2.55倍;(3)购买商品、接受劳务支付的现金本期为31.20亿元,同比大幅增长76.47%。
存货周转率下降
2024年半年度,企业存货周转率为0.78,在2023年半年度到2024年半年度海光信息存货周转率从0.98下降到了0.78,存货周转天数从183天增加到了230天。2024年半年度海光信息存货余额合计24.55亿元,占总资产的10.24%,同比去年的8.84亿元大幅增长了177.84%。
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(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)
重大资产负债及变动情况
1、无形资产小幅增长
2024年半年度,海光信息的无形资产合计42.21亿元,占总资产的17.35%,相较于去年同期的44.43亿元小幅增长8.34%。
2024半年度无形资产结构
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2023半年度无形资产结构
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2、其他非流动资产大幅增长
2024年半年度,海光信息的其他非流动资产合计42.54亿元,占总资产的17.48%,相较于去年同期的20.75亿元大幅增长46.23%。
2024半年度结构情况
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2023半年度结构情况
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亮点、风险及经营评分
1、亮点信息表
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2、风险信息表
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3、经营评分及排名
经营评分:75总排名:154/391
行业排名(数字芯片设计):4/7
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注:截止到2024年08月15日,A股总共有274家发布中报,该公司所属行业总共45家,已出中报7家
数字芯片设计行业经营评分排名前三名
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总结
1、经营分析总结
近4年半年度公司净利润持续增长,2024年半年度净利润12.26亿元,较上期大幅增长。
公司主营利润近4年半年度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年半年度主营利润11.81亿元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。
2、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2024年08月12日)
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可以看到,海光信息近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2024年08月12日,海光信息的PE-TTM是140.81,而数字芯片设计行业的PE-TTM是71.07,海光信息的PE-TTM相比数字芯片设计行业的PE-TTM较高。
3、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
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2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
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3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
海光信息神奇公式排名
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行业排名前3公司神奇公式排名
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