1. 西藏天路:藏区水泥龙头,建材业务有望带动盈利增长
公司前身为西藏公路工程总公司,主要从事公路工程施工的基础设施建设,最早于 1959 年由西藏工程局工程处建制,后被确立为国企施工单位。1999 年 3 月,西藏公路工程总 公司作为主发起人,联合西藏自治区内其他四家企业共同出资成立了西藏天路交通股份 有限公司,2001 年 1 月 16 日于上交所正式挂牌上市。2007 年公司控股高争建材,募集 资金建设高争二线 2000t/d 水泥熟料生产线。2012 年公司联合其他发起人成立昌都高争, 占绝对控股地位。2019 年公司持股重交再生,增加沥青混凝土业务。公司于 2020 年持 股天路国贸,增加贸易业务,后于 2023 年停止贸易业务。
公司实控人为西藏自治区国资委,前十大股东合计持股三成以上。2001 年公司上市之初, 五家发起人共同持股 71.73%,其中主发起人西藏公路工程总公司持股 61.13%。截止 2024 年 5 月 23 日,大股东藏建集团持有公司 24.38%股份,实控人为西藏自治区人民政府国有 资产监督管理委员会,董事长为顿珠朗加。截止 2023 年末,公司持有 37 家参控股公司, 其中 13 家系全资及直接控股子公司,分别从事公路和建筑/水泥生产销售/矿产品加工销 售/沥青混合料加工销售业务,此外亦有子公司从事企业管理咨询、融资租赁等相关业务。
公司主营业务为水泥生产及销售、公路工程施工,近三年业务拓展广泛。2001-2005 年 公司主营业务为公路工程,营收占比逐年提升,05 年达将近 100%。公司于 06 年增加房 建业务,公路业务开始被逐渐稀释,次年水泥销售占比大幅提升,水泥营收同比增长 117.72%,主要系持有高争建材股份增加所致,公司建筑建材产业链整合得以推进。2013 年公司水泥销售/公路工程营收占比分别为 37%/23%,水泥销售业务跃居首位,至今仍为 第一主业。近几年公司主动探索产业协调发展路径,业务较为分散,22 年公司制定“提 升建筑业、做强建材业、发展矿产业、拓展投资业、探索新能源产业”战略目标,有望 依托新业务形成新的增长点。23 年致力于强本固基,持续适度多元发展,继续培育新的 增长点,有望不断增强核心竞争能力。
分区域来看,公司下游市场以西藏区内为主,17 年至今逐渐拓展区外业务。
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