文/杨国英
先说干货。
在全球变局加速之下，必须锁定两个逻辑：
一是中期货币的张力，以及由中期货币张力必然导致的资产价格上升。
二是中期资产价格的分化，刚需属性配置，中期内必将远远跑赢资产价格中位数。
中期货币的张力，这是全球经济结构性承压亟需加速释放流动性的必然。
中期资产价格的分化，这是全球超级动荡（地缘冲突、宗教冲突和阶层冲突）、终端需求显著趋弱的必然。
之于当下，如果我们不能清醒的认识上述两个逻辑，那么，在投资实操和资产配置领域，势必会成为盲人摸象之人。
关于中期货币的张力，这个我已经反复讲过多次，并且无比确认两点“三季度是中期货币牛市的超级底部”和“未来一年半左右、最迟2026年上半年之前，上证必将冲高到4500点”。
关于中期资产价格的分化，我多次强调弱周期大消费将成为中期市场的核心主线，这一核心主线的核心逻辑就是刚需属性，不论全球风云如何变幻，不论预期是东升西降、还是西升东降，但是事关基本生活需求的弱周期大消费整体不可能有太大影响（当然具体选筹也必须符合当下现实背景，对此，我们每篇专题均分享了详细的选筹逻辑），当然，除此之外，弱周期大消费整体相比历史较低的估值，也是我们应该将其设定为核心中期主线的原因所在。
最近，在俄乌突发一系列“意外”且预期可能对我们产生不利之下，我们之于刚需属性，很有必要拓展到涉及国家安全和民生安全的资源领域，昨天文章我讲了，“如果接下来的一周至两周，俄罗斯还无法彻底封控跨境反攻的乌军，那么，这一负反射效应必然会陆续到来，部分制造业出口的预期估值必然会应声而落，部分资源类进口的预期估值必然会应声而起”。
话音刚落，今天，涉及资源类的重大战略管制就发布了。
。商务部网站15日消息，商务部、海关总署发布公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国海关法》有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，经国务院批准，决定对锑等物项实施出口管制。
对这一关键资源的战略管制，我们暂不讨论针对谁（事实很可能出乎大家预料之外，但我不方便解释，其对预期全球博弈的烈度事实也不会产生明显影响）。
但是，有一点是确认的，未来中期之内，在全球主要国家之间、甚至特别阵营与我们之间事关资源类的战略管制，超大概率会越来越多，未来甚至一些我们今天习以为常的资源，都很有可能成为彼此之间博弈的筹码——这是超级动荡时代的历史必然，也是全球撕裂贸易摩擦成本显著上升的历史必然。
所以，对国家安全和民生安全的刚需属性配置，当下极有必要加大重视的力度。
当然，一个估值加速分化的时代，对这一类的刚需属性配置，也必须遵循预期能够实现正向业绩的选筹逻辑，这个我们在本周末下午会做详细的专属直播分享。
最后说一说今天的市场。
今天的市场，很明显神秘力量较大规模出手了，两市成交额较昨天放量1140亿，放量幅度超过20%，这说明神秘力量有点急了，同时也很可能预示9月LPR降息幅度大概率会超过预期（可能会下调15个基点）。
对此，我想说的是，基于现在的点位，实在没有必要过度关注大盘了（短期上下波动幅度不会太大，而中期又必将迎来货币牛市），当下最最重要的，还是选择赛道和精选筹码的能力。
还有，今天游戏股继续走强，旅游股午后也迅速拉升，这两个弱周期大消费细分领域，是我们上周和上上周分享的私享会专题，其实，结合弱周期大消费最近一个半月的走势，不管大盘走势如何，有两个特征还是很清晰的，一是中位数显著超过大盘的轮动上涨特征，二是每一次轮动上涨，具体细分领域的真正卷王，至少超过一半事后证明都已经夯实了底部。
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