在A股投资，避不开白酒股。
白酒股也不负众望，历史涨幅业绩很是喜人。
茅台上市初距今年化涨幅大约30%，后复权价格涨约280倍。
无论贵州茅台、五粮液，还是其他什么白酒股，都给长期投资者带来了不错的收益。
今天我们来谈谈白酒股的投资逻辑：
白酒股表现为什么这么好？
基础逻辑在哪里？
未来还能长线投资吗？
我认为主要有以下五点：
1.好赚钱
好赚钱的标志是产品的毛利率和净利率都高。
我选择了中证白酒指数中权重前五位的酒企，做了数据统计，五大酒企2012—2021年来的毛利率，很少有低于60%的，尤其是贵州茅台始终维持在90%上。
五粮液、泸州老窖和洋河股份的净利率普遍维持在30%上下，茅台最差的年份，也高达40%以上。
毛利率净利率双高，说明企业产品的盈利空间大。
“一把粮食一碗水，轻松卖到黄金价”，这是一个天生就很好赚钱的行业。
2能赚钱
酒企好赚钱体现在利润表上，而能赚钱则体现在ROE上。
2012—2021五大酒企ROE数据：
我们都知道，长期看，投资者的投资收益率将无限接近于它的年化ROE数据。
酒企们的ROE动辄20%、30%，甚至40%这么高，就不难理解为什么它们的市值能有如此惊艳的表现。
3增长好
众所周知，酒企们在2012年塑化剂事件之后，因为受到冲击，其业绩的确有过两三年的低迷期，但之后很快又复苏过来。
从2015年以后，开启了一场迄今已经七八年的增长周期。
4轻资产运行
酒企们的固定资产对总资产的占比都不重，是典型的轻资产运营的行业。
以五粮液为例：今年固定资产占比只有2.88%
5资本开支少
轻资产运行的企业，通常资本开支都不大，酒企们赚的钱，只用拿出极少的一部分用于经营，就能让企业发展得很好。
这样的企业，绝大部分收入都可以拿来自由支配和使用。
白酒企业有着好的商业模式，在实际经营中，特别好赚钱、特别能赚钱，赚的又全都是真金白银。
从古至今，上千年的发展告诉我们，白酒是一个几乎可以永续生存的行业。
在这样的行业里，培养和滋生这样一批优秀的企业，是理所当然的，也注定了白酒是A股投资者必须重视和配置的一个板块！
就目前，中证白酒处于历史低估值区间，是一次绝佳的入场机会。
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