稀土行业专家交流0815

稀土行业专家交流0815

摘要
本次会议重点讨论了中国稀土行业的供需状况和价格趋势，突出了价格波动、供应增加、政策调控以及技术进步等关键因素。近年来，全球对稀土的需求增加和中国政府支持促进了价格上涨，但预测未来价格将趋于稳定或适度上升。尤其关注了氧化镨钕价格的波动和调整期。迪特产品供需状况发生变化，价格差异扩大，供应安全和成本压力问题显现。同时，产品清晰度和重系统开采指标显示行业正在经历调整，美国市场下降，中国市场占据主导地位。面对产品追溯难、市场供应紧张等问题，政府采取措施加强监管，促进行业发展。市场预测显示，价格可能因供应紧张和政策影响而在下半年上涨。尽管如此，市场整体仍处观望状态，充满不确定性。分析师指出，未来市场行情可能受政策和国际市场变化影响，呼吁密切关注市场动态。

问答

问：能否简述一下稀土行业的现状和发展前景？

答：当前稀土行业正处于重要的拐点，面临着业绩底、政策底及股价底部区域，这些因素使得小利好也可能带来较大催化效果。从供需关系和价格角度看，近十年来稀土板块经历了剧烈波动，尤其是氧化镨钕价格在2011年后至2018年间持续处于低位徘徊状态，直至2020年开始逐步走高，并在2022年达到高峰后经历回调。目前市场预测，下半年氧化镨钕价格仍有上涨空间，但由于疫情放开后进口矿产量增加以及政策条例对市场供应增长的影响，预计下半年涨幅不会太大。

问：对于下半年氧化镨钕价格走势有何具体预期？

答：预计下半年氧化镨钕价格将在40万元人民币以上，但涨幅不会过大，可能维持在42或43万元左右。由于市场需求增长以及部分大集团在价格上的诉求，这一价格水平仍具有一定的支撑性。同时，长期来看，氧化镨钕价格重回过去的高位（如六七十万甚至一百万元）的可能性较小，主要受限于行业整合后的供应集中度提高以及国家对于海外市场发展的考虑。

问：稀土行业中其他产品的价格走势如何？

答：对于重稀土中的镝铽产品，其价格与氧化镨钕相比，在20年之前差距不大，主要受配分影响。然而随着产业的发展和近年来缅甸矿大量进口导致供应过剩，特别是氧化铽产量显著提升，两者之间的价差逐渐扩大。目前重稀土市场总体面临严重的供应过剩问题，下游企业对重稀土的需求受到上游产品波动较大的影响。

问：钕铁硼的需求量是如何变化的？

答：尽管钕铁硼的产量从12万吨增长至现在的三十多万吨，但需求量并未显著增加或减少，主要体现在单体用量的小幅提升上。例如，在行业内出现了一些新技术应用，使得部分企业能够减少对钕铁硼的依赖。

问：目前钕铁硼的供需状况如何？

答：目前钕铁硼市场供应过剩较为严重，进口量过大导致价差拉开，存在1比7甚至更高的价差现象。同时，由于技术和产业结构的变化，使用钕铁硼的企业数量减少，但总量依然较大，这就形成了供需失衡的状态。

问：未来的产业发展趋势及可能面临的问题是什么？

答：随着产业集中化的加剧，某些大型集团掌握了市场定价权，即使供应过剩也会维持在一个相对固定的价位。此外，对于钕铁硼来说，未来一个重要问题是产品的追溯问题，以及可能出现的计划内总量调整（例如第一批次下达指标），这些因素都将影响市场走势。

问：关于稀土资源开采指标的变化有何预期？

答：预计今年清晰度指标可能会有所增加，具体增长比例将取决于总量的变化情况。另外，随着北方稀土集团的一号工程即将投产，其生产的稀土土量也将对市场产生积极影响。

问：全球范围内稀土矿进口量是否存在变动及其原因？

答：全球稀土矿进口总体稳定，其中缅甸矿进口量同比下降约2%，主要是受到生产成本上升等因素影响。相比之下，老挝矿进口量有所增加，而马来西亚矿则变化不大。此外，缅甸稀土金属化合物中稀土氧化物和未列名氧化系统均呈现增长态势，而马来西亚则相对较少。

问：稀土进口方式有何变化？

答：过去稀土主要是以混合特的稀土以水矿形式报关进口，而现在改为了以钢矿干矿的形式进来，并且是在对方烧完之后进行处理。

问：美国对中国稀土的需求及供应情况如何？

答：从20年到21年，美国对中国稀土的需求有所上升，但自22年开始出现下降趋势，预计今年的需求约为5万吨，而独居石（GRU）总量也有明显下降，从去年的3万吨降至今年的1.2万吨。

问：莱纳斯公司的产量与运营状况如何？

答：莱纳斯公司在去年试图实现更大规模的产出，预计达到8000至1万吨，但实际上已开始出现亏损，并且其产量正在逐步调整减少。

问：中国是否会面临稀土出口被加征关税的可能性？

答：尽管曾经讨论过对中国的稀土产品特别是钕铁硼加征关税的话题，但在实际操作层面并未实施，当前的政策环境中暂时未见对稀土出口实施关税的具体动作。

问：全球及中国稀土行业产能现状和发展预测？

答：预计2025年全球稀土分离产量将达到71万吨，其中中国占比超过64万吨，其中包括新增重稀土和稀土废料回收产量的提升。然而，废料回收量可能会有所减少。

问：今年全球氧化物（例如镨钕、镝、铽等）的供需情况如何？

答：今年全球氧化镨钕供应量大约能达到10.5万吨，而氧化镝相对过剩，氧化铽的过剩量则不到1万吨。此外，钕铁硼产量预计全年将增加约10%，总量达33万吨左右。

问：稀土行业的关键关注点是什么？

答：稀土行业面临的首要问题是产品追溯机制的完善，由于行业内存在大量不合规产品，导致无法准确追踪产品来源和流向，这直接影响了国家技术监管的能力。此外，总量控制以及进口矿是否纳入指标内的争议也备受关注。

问：下游需求端是否有较大变化？

答：下游钕铁硼企业的库存普遍偏低，大企业在每月三四次甚至每周都会进行招标采购以维持稳定，而中小型企业则更为依赖市场动态，涨势不明朗时不敢大量购入以免高位追涨。

问：库存方面各大小企业有何差异？

答：大型稀土生产企业通常拥有较长时间的库存保障，大约维持在一个多月到两个月的时间范围；而中小企业则根据市场情况灵活采购，一般只能保留少量库存，甚至有些小企业一周都没有库存。

问：最近几个月稀土价格是否稳定？

答：最近几个月稀土价格已经上涨至约38万元/吨，并且预计在下半年特别是第四季度可能会出现更大一波行情。

问：为什么近期稀土价格难以下跌？

答：主要原因是全行业亏损严重，无论是自产矿还是进口矿，以及废料回收环节，几乎所有环节的成本都处于亏损状态，导致企业不愿降低产量，进而支撑起较高的市场价格。

问：缅甸矿的开采量和成本是多少？缅甸矿的整体成本如何？

答：目前缅甸矿每个月的开采量大约在四五千吨左右，而七月份因行情较差且受到雨季影响，进口量有所减少，大约只有两千多吨。关于价格方面，目前16万的成本价若继续下降，低于15万时，许多个人老板不愿意继续进行开采销售，而是选择保留资源。根据调研数据，那些早在18、17年就开始在当地运营的企业，其成本一般控制在12万元/吨左右（不含税）。而对于新投入或矿石品位不佳的投资者，他们的成本大约在18至20万元/吨之间。

问：对于缅甸矿未来的产量预期是怎样的？

答：预计全年缅甸矿的进口量将有所减少，但具体幅度不会太大。尽管上半年系统价格有所下降，但由于供需关系仍然相对紧张，价格仍难以突破某一门槛。长远来看，随着疫情放开带来的产能大幅增长已过去，未来一两年内新手价格不会有太大变化，缅甸矿产量将呈现下滑趋势。

问：中重稀土分离产能的情况如何？

答：中国移动集团内部拥有约四万吨中重稀土分离产能，此外还有大约四万吨位于外部工厂。当前部分工厂已被中国税务机关限制，不允许直接出售给第三方，未来中重稀土分离产能可能会面临供不应求的问题，即使新增缅甸矿进口也无法有效满足市场需求。

问：未来缅甸矿市场的发展预判是怎样的？

答：从周期性角度看，缅甸矿市场预计每十年会出现一次大周期波动，而每五年则有一次小周期调整。根据之前的推测，下一个价格上涨的大周期可能出现在2025年至2026年间，不过由于政策因素对市场的影响增大，以及当前正在压缩并退出不符合规范的产能，这对未来的供应形势可能造成一定压力，并导致价格上涨的可能性变小。