终端销量回暖，智能手机摄像头供应链逐渐回归经营正轨。
8月8日，全球滤光片龙头企业五方光电$五方光电(SZ002962)$发布了年中业绩报告，期内实现营收5.7亿元,同比增长51.77%；净利润4079.67万元,同比增长23%。
这组核心数据，基本回升至2022年同期水平。
五方光电成立于2012年，主营产品包括红外截止滤光片和生物识别滤光片，与舜宇光学科技、丘钛科技、欧菲光、立景创新、三赢兴、信利光电等主要摄像头模组厂商保持着紧密的合作关系。
潮电智库从手机产业链处了解，五方光电的滤光片产品已经应用于苹果iPhone手机，目前是业界艳羡的“果链”成员。
值得注意的是，五方光电营利双增的业绩表现固然可喜，但也存有两点成长隐忧。
一是毛利率持续下滑。
报告期内，五方光电在国内业务实现销售收入7282.5万元，同比增长50.76%；海外业务实现销售收入4.97亿元，同比增长51.92%。可以看出，由于对苹果的高度依赖，海外业务占比超过87%。
毛利率方面，海外业务为17.52%，较去年同期下降了1.28个百分点；国内业务为4.66%，较去年同期水平几乎下滑一半。
也正是因为如此，五方光电上半年的净利润增速明显不及营收增速。
潮电智库从手机摄像头产业链了解，滤光片产业自2021年开始极致内卷，产品单价从两块多杀至三毛钱左右，除了五方光电、水晶光电这两家苹果供应商日子略微好过，其他安卓阵营全部以亏损维系惨淡经营。
在这样的大环境里，五方光电也难独善其身。根据潮电智库统计，都以上半年为同一时间维度，2021年至2023年，五方光电国内业务同期的毛利率分别25.26%、8.27%、9.19%。
也就是说，如今五方光电在国内的毛利率水平甚至不及三年前的零头。
二是生物识别滤光片收入占比不升反降。
五方光电红外截止滤光片常年超过九成的收入占比，表明两大产品结构及营收贡献处于失衡状态。
报告期内，虽然五方光电来自生物识别滤光片产品的毛利率高达55.42%，但营收只有4085.9万元，占比总收入比重7.16%，较去年同期的8.68%有所下降。
从战略布局来看，生物识别滤光片被五方光电寄予厚望。早在2018年下半年，五方光电的生物识别滤光片就已经开始小批量生产销售。不过翻阅公司历年财报数据，生物识别滤光片的营收占比均未超越过10%。
相比另一滤光片龙头水晶光电，五方光电暴露出产品与收入结构单一的不足。
根据潮电智库了解，3D人脸识别技术一度被视为高端智能手机实现全面屏的主流解决方案，但由于成本、技术成熟度、用户习惯、市场策略、产业链支持、安全性以及隐私保护问题等多重因素，虽然苹果，华为、小米、OPPO、荣耀等主流品牌玩家均进行了试水，目前并没有成为手机行业普及性应用。
必须指出是，高端智能手机市场的功能应用竞争仍在不断升级，包括潜望式镜头、玻塑混合、OIS防抖、大光圈等技术正在快速回归，因此3D人脸识别技术也完全存在被重用的可能性。倘若如此，生物识别滤光片的市场需求亦将大幅上升。
不过，届时五方光电同样还要遭遇水晶光电、东田微等友商的竞争。
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