【天风机械】杰克股份股价波动点评:出口逐步回暖,分红+回购力度有望提升$杰克股份(SH603337)$
分板块来看,上半年工业缝纫机/裁床及铺布机/衬衫及牛仔自动缝制设备营收分别为28.02/3.24/1.0亿元,同比增19.11%/25.32%/32.78%;毛利率分别为30.19%/42.4%/37.89%,同比+3.35/+3.76/-1.26pct。快反王拉动下,产品均价我们估计约有6%左右的提升,下半年过梗王放量值得期待:我们预计24H1工业缝纫机销量增速15%,假设23H1销量占全年一半,则24H1工业缝纫机均价为2483元,较2023年全年均价2339元提升6%。公司24H1快反王销售量我们估计约为30万台,占缝纫机营收25%以上。
分区域看,上半年国外/国内营收分别达14.54/17.73亿元,同比增0.89%/42.28%;国外/国内毛利率分别为36.83%/27.41%,同比提升4.27pct/3.99pct。规模效应带来的成本下降、产品结构变动(国内快反王等占比提升,国外电脑机量提升)、国外汇率变动等因素影响下,国内外毛利率均呈上升趋势。
行业逐步回暖。据海关总署数据显示,2024年1-6月我国缝制机械产品累计出口额16.08亿美元,同比增长10.15%。其中,工业缝纫机出口量228万台,出口额7.30亿美元,同比分别增长1.49%和5.28%。在内销和出口需求逐步释放的双重驱动下,缝制机械行业正步入一个上升周期。市场或担忧公司上半年出口增速略低于行业出口增速,其主要原因为俄语区需求下降、越南大服装厂采购量增加等导致。但我们预计出口型国家、亚洲市场以及南美市场下半年会维持增长趋势,此外下半年公司会加大快反王、过梗王等爆品在海外的销售力度,并以此为契机带动海外电脑机销售,公司海外销售业绩有望持续提升。
公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币3.00元,合计派发现金红利人民币1.39亿元,此次为公司上市以来首次中期分红。而2024年上半年公司通过集中竞价交易方式回购股份金额达2.35亿元,现金分红和回购金额合计3.74亿元,占2024年上半年归母净利润的89.85%。分红加回购彰显公司管理层对业务发展的长远信心,表达出对股东回报的重视;并提升每股资产净值,维护合理市值水平。目前公司现金流充裕且产能充足,我们预计公司后期会加大回购及分红力度。
本文作者可以追加内容哦 !