一、宏观事件回顾
1、国际方面：美国当周首次申请失业救济人数23.3万人，低于预期的24万人，也低于前值的24.9万人。美国6月贸易帐逆差731亿美元，预期逆差725亿美元，前值从逆差751亿美元修正为750亿美元。美国2年期与10年期国债收益率曲线自2022年7月以来首次转为正值。美联储戴利表示，对在即将召开的9月会议上降息持开放态度。日本6月经通胀调整后的实际工资同比增长1.1%，为27个月以来首次上升。近期市场开始定价美联储意外提前降息。
2、国内方面：7月CPI环比由降转涨，同比涨幅扩大：同比看，上涨0.5%，预期涨0.3%；环比看，上涨0.5%。7月PPI环比、同比降幅均与上月相同：从同比看，PPI下降0.8%；从环比看，PPI下降0.2%。中国7月出口（以人民币计价）同比增长6.5%，前值增10.7%；进口增6.6%，前值降0.6%；贸易顺差6019亿元，前值7037.3亿元。央行发布二季度货币政策执行报告，再度提示债券风险。财政部回应“增加专项债发债主体建议”表示，按现行财政体制，地方政府专项债券的债务主体是省级政府，国家一体化重大区域不属于标准行政区域。近期监管严查国债违规交易。逆回购零投放，央行精准调控流动性。深圳正式启动开展收购商品房用作保障性住房工作。绿城以48.05亿元的价格斩获上海徐汇地块，楼面价13.1万元/平方米，溢价率30%。经过本轮下调，存款挂牌利率正式进入“1时代”，5年期定期存款利率低至1.8%。央行鼓励金融机构发行专项金融债券，支持涉农企业发行融资工具。
3、市场回顾：上周国内市场全线下跌，上证指数报收2862.19点，下跌-1.49%；深证成指报收8393.70点，下跌-1.87%；创业板指报收1595.64点，下跌-2.60%。上周市场日均交易量有所减少，沪市周成交1.44万亿，北向资金净流出147.60亿元。
行业方面，申万31个一级行业下跌居多，房地产、食品饮料和建筑材料涨幅居前，计算机、国防军工和电子跌幅居前。主题概念方面，维生素、射频天线和白酒指数涨幅居前，新能源整车、低空经济和存储器指数跌幅居前。
外围市场方面，美股三大指数上周全线上涨，全周道琼斯工业指数上涨2.05%，标普500指数上涨3.04%，纳斯达克指数上涨3.37%。
4、后市展望：上周上证指数周一跳空震荡下行，随后平台整理，市场成交量有所缩小，投资者整体情绪较为低迷。国内方面，7月CPI环比由降转涨，同比上涨0.5%，预期涨0.3%，核心原因在于鲜菜、猪肉价格的超季节性上涨，反应居民内需的核心CPI仍然偏弱。海外方面，美国7月ISM的服务业PMI摆脱6月的低点重回扩张区间，经济并未出现明显放缓迹象，针对美国经济衰退的交易预计将有所降温。目前，中国经济仍有较强的韧性，市场流动性较为宽裕，各类支持政策陆续出台，A股具有一定的配置价值。建议短期关注反弹能力强和景气度高的板块，如医药、券商、煤炭等。
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