《以交易为生》一书中，作者亚历山大·埃尔德认为，成交量的意义在于它反映了众多市场参与者之间金钱和情感的卷入程度，情感投入本身会影响参与者的心理，成交量的陡然变化往往预示着一些关键位置的形成。
实际上，我们习惯于把成交量的变化称之为量差。比如此前A股市场每日六七千亿的成交，突然萎缩至五千亿甚至五千亿以下的地量水平，前后的量差立刻体现。而随着市场新的放量，量差再次呈现，而其中的缩量，促成了前后两次明显的量差。但就是这个量差，或有重要的意义和关键的作用。而这里的量差，或许就是市场短期的变盘信号之一。只不过，量差还仅是信号，需要市场其他表现的支撑。比如和量差同步的，还有大资金的入场托底、市场单日的普涨以及情绪的回升。这或许就是市场出现变化的第二信号。
需要注意的是，仅有信号还不行，如果市场想要出现变盘，就需要“发令枪”。而当前海外衰退预期以及国内基本面修复不强之下，这个“发令枪”的指向显然就是国内政策的提振。那么，在当前市场低迷以及关键信号出现之际，对于新的政策又有哪些期待呢？
1、宏观方面，期待货币政策的宽松
根据央行最新发布最新金融数据看，7月新增人民币贷款仅为2600亿元，远低于市场预期的4300亿元；社会融资规模增量也仅为7708亿元，同样不及预期。这表明在经济复苏初期，居民和企业部门信心仍然不足，导致信贷需求疲软。光大证券认为，鉴于7月份的金融数据低于预期，政府可能会出台更多的货币宽松政策，以刺激经济增长和提振股市。
实际上，此前重要会议也提出宏观政策“持续用力、更加给力”的要求，而在当前金融数据又不及预期之下，降准、降息的预期可能会提升。而一旦货币政策继续宽松，也将给市场提供更多的流动性，对股市带来相应的提振；
2、产业方面，期待政策继续转向促消费
三中全会确认政策优先项是支持科技行业和高端制造业发展，近期政治局会议提出经济政策重点转向提振消费，把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费。在此之后，8月2日,商务部表示将安排1500亿超长期特别国债支持地方实施消费品以旧换新、8 月 3 日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》。
当前看，促消费政策正在酝酿或已经陆续出炉，但整体仍缺乏具体的政策细节，比如，社会服务方面的餐饮住宿、家政服务、养老托育、旅游消费、教育和培训等方面，具体的增量政策举措仍可期待。
3、流动性方面，期待增量资金的入场
2024年第二季度融资、融券余额均减少，融资余额减少了500亿元，融券余额从390亿元减少至310亿元。此外，2024年第二季度外资出现净流出，尤其是6月，净流出约500亿元。而截止8月15日，北向资金呈现出年度罕见的净流出。因此，期待增量资金的入场，或也是接下来“发令枪”的重要看点。
这个增量，包含海外资金的回流以及国内增量资金的入场。海外外围剧烈动荡和极端风险暴露下，海外资金回流市场仍有困难。但外围波动以及美联储降息预期升温下，国内政策如果持续发力，后续资金的回流还是可以期待的；国内，Wind数据显示，截至6月28日收盘，今年以来股票型ETF资金净流入超4026亿元。其中，易方达沪深300ETF净流入超869亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流入约776亿元，嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF净流入均超576亿元。包括下半年以来大资金多次的出手入场，股票型ETF仍是后期内资入场的重要期待。
对于投资者来说，依然需要关注市场信号的积极变化。虽然短期缩量以及由缩量引发的积极信号开始出现，但由这些信号可能引发的市场的变盘仍需“发令枪”的催化。当然，在等待“发令枪”的同时，也可提前跟踪和关注过程中可能的投资机会：
一方面，7 月央行超预期降息，8 月能否降准值得期待。此外，当前市场对美联储 9 月降息预期上升。随着外部货币政策宽松、人民币汇率压力缓解，国内 9 月仍有降息空间。宽松预期下，金融、地产以及有色的方向历来都是受益板块；
另一方面，扩大内需、促进消费的主要方向集中在扩大传统消费、提振服务消费、培育新型消费和以绿色消费牵引推动大规模设备更新和消费品以旧换新。这其中，大众消费集中于汽车、家居、家电、电子产品等领域，而服务消费涵盖文化旅游，餐饮住宿，体育会展，养老育幼，教育，家政等服务领域，可重点跟踪和持续关注。
此外，如果增量资金入场，可重点留意海内外资金整体的持仓风格和倾向。比如，最近一年，海外资金加仓的方向主要集中于红利资产以及硬科技，比如AI中的半导体、算力以及红利中的电力、银行。而国内大资金看，整体布局相对均衡下，煤炭、有色金属、食品饮料等行业相对靠前。
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