李宁2024中期业绩重点数据更新【国金纺服杨欣】
24全年指引更新:
下调全年指引,全年收入增长低单位数(原中单),同时维持净利率低双位数目标。主要由于下半年消费需求仍然偏弱,折扣继续改善的空间收窄,对毛利率改善形成压力,且下半年费用通常高于上半年。
渠道利润率
直营:
GPM M60(+LSD); OPM L10(略改善)
批发:
GPM M40(flat); OPM MtoH30(~flat)
电商:
GPM M50(+MSD); OPM M20(+LSD)
中国李宁
店数187(直105,批82)
同期269 (直119,批150)
收入占比 LSD;流水占比LSD
月均店效 M30万;单店面积220+
童装
店数1438(直155,批1283)
同期1281(直127,批1154)
收入占比 MSD;流水占比HSD
月均店效 13万;单店面积120-130
李宁1990
店数 37全直营
同期 26全直营
月均店效近30万;单店面积150-160
李宁牌大货
整体月均店效 31万;单店面积240-250
直营月均店效46万+;单店面积300-310
批发月均店效27万;单店面积220-230
24年全年开店规划更新
直营净关20以上
批发净开100以上
中国李宁净关30以上
1990净开5家
童装净开80家
折扣
上半年:
线下折扣约7折,改善LSD
电商折扣改善LSD
24Q2:
线下折扣7折,基本持平
电商折扣改善LSD
线下量价
线下流水 -MSD
- 吊牌 flat
- 线下折扣改善LSD
- ASP +LSD
- 销量 -MSD
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