投资中绕不过的三大心魔

霍华德·马克斯曾说过， “最大的投资错误不是来自信息因素或分析因素，而是来自心理因素 ”。不可否认，人在思维和决策上确实存在主观局限性，在投资基金时同样如此。正所谓破山中贼易，破心中贼难，今天一起来聊聊困扰基民的三大心魔。

路径依赖

路径依赖最早源于经济学领域，常用来描述这样一种现象：在某些情况下，一旦一个过程或系统开始沿着某个特定的路径发展，即使这个路径可能不是最优的，也很难改变方向或选择另一条路径。

路径依赖在投资中的影响是深远且复杂的，这种植根于投资者行为习惯和决策模式的心理，源于投资者对过去成功经验的过度依赖，在基金投资领域主要表现在以下几个方面：

历史业绩的过度信任

投资者在选择基金时，往往会首先查看基金的历史业绩。如果一个基金在过去几年表现出色，投资者可能会认为这种趋势会持续下去，从而选择投资。然而，历史业绩并不总是预示未来表现。市场环境、基金经理的策略、经济周期等多种因素都可能发生变化，导致过去的成功策略不再适用。

忽视市场变化

路径依赖心理可能导致投资者忽视市场的变化。例如，某只基金在牛市中表现优异，投资者可能会继续持有，即使市场已经转向熊市。这种对市场变化的忽视可能会导致投资者错失调整投资组合以适应新市场环境的机会。

沉没成本谬误

当投资者在某个基金上投入了大量资金后，即使该基金的表现开始下滑，投资者也可能因为不愿意承认错误而继续持有。这就是所谓的沉没成本谬误，即过去的投资成为继续投资的理由，而不是基于当前和未来的市场分析。

风险偏好的固化

路径依赖心理还可能导致投资者的风险偏好固化。如果一个投资者在过去通过高风险投资获得了高回报，他可能会继续寻求类似的高风险投资机会，即使这可能不再适合他的当前财务状况或风险承受能力。

近因效应

近因效应，又称为近期偏差，是一种心理现象，指的是人们倾向于给予最近发生事件更多的重视，而忽略早期或更久远的信息。

在基金投资领域，近因效应对基民的影响主要体现在以下几个方面：

短期业绩的过度关注

投资者在选择基金时，可能会过度关注基金近期的业绩表现。如果某只基金在最近几个月内表现突出，投资者可能会认为这种表现会持续，从而忽视了基金长期的表现和市场的整体趋势。

市场波动的过度反应

近因效应还可能导致投资者对市场短期波动反应过度。例如，当市场出现短期下跌时，投资者可能会因为恐慌而急于卖出基金，从而错过了市场反弹的机会。

投资决策的情绪化

近因效应还可能导致投资者的投资决策更加情绪化。当市场出现短期的上涨或下跌时，投资者可能会受到情绪的影响，做出非理性的投资决策。

确认偏误

确认偏误，又称为确认偏见，是一种普遍存在的心理现象，指的是人们倾向于寻找、解释和记忆那些支持自己已有信念或假设的信息，而忽视或贬低那些与自己观点相悖的信息。

在基金投资领域，确认偏误对基民的影响主要表现在以下几个方面：

选择性信息处理

投资者在评估基金时，可能会选择性地关注那些支持自己投资决策的信息，而忽略那些与自己预期相反的信息。例如，如果投资者认为某个行业将会有良好的发展前景，他们可能会过分关注该行业的正面新闻，而忽视行业内的潜在风险。

加强已有信念

确认偏误还可能导致投资者加强已有的投资信念。如果投资者认为某个基金经理具有卓越的投资能力，他们可能会过度解读该基金经理的决策，即使这些决策可能并不总是正确的。

投资决策的自我确认

投资者可能会因为确认偏误而不断自我确认自己的投资决策。即使市场环境发生变化，他们也可能坚持自己的选择，不愿意接受新的信息或改变投资策略。

风险管理不足

确认偏误还可能导致投资者在风险管理上的不足。他们可能会过分乐观地评估投资风险，忽视潜在的损失可能性，从而导致投资组合的风险暴露增加。

如何应对三大心魔？

那到底该如何应对以上这三大心魔呢？投资者需要培养一种全面的投资心态。

首先，保持开放和客观的态度，对各种信息进行平衡分析，避免因个人偏好而选择性接受信息。其次，建立长期投资视角，关注市场趋势和基金的持续表现，而不是仅仅被短期波动所左右。此外，定期对自己的投资决策进行反思和评估，确保它们与当前市场状况和个人目标相符。情绪管理也至关重要，避免在市场波动时做出冲动的决策。最后，不断学习和适应市场变化，提高自己的投资知识和技能，以更加稳健和理性的方式进行投资。通过这些方法，基民朋友们可以减少心理偏差的影响，做出更明智的投资选择。

仅供参考，不构成投资建议。$睿远成长价值混合A(OTCFUND|007119)$$睿远成长价值混合C(OTCFUND|007120)$$睿远均衡价值三年持有混合A(OTCFUND|008969)$