长春高新24年中报业绩交流0816

长春高新24年中报业绩交流0816

摘要
该公司上半年营业收入达66亿，同比增长7.6%，但净利润下滑20%至17.2亿，主因是费用增加，尤其是研发投入和销售及管理费用。公司正在加大对新产品的研发力度，并加大力度推广至国内外市场。儿童营养品、促泡产品均实现显著增长，新产品等待审批，预计将为下半年收入作出贡献。公司正调整产品结构，面临较大期间费用投入，关注未来几年的投资回报。国际化是公司重点方向之一，通过一系列措施提升海外品牌影响力。面对市场波动，公司注重存货管理和政府扶持政策以促进业务发展。特别关注生长激素业务和儿童健康市场，计划加速研发新型长效产品，并推动全球注册。研发投入持续增长，聚焦于特定疾病治疗药物和创新药物开发。公司致力于通过这些措施改善经营状况，拓展第二增长点，降低单一产品依赖风险。

问答

问：请问公司2024年上半年的整体经营情况如何？

答：上半年，公司的总收入为66亿，同比增长了7.6%，而归母净利润为17.2亿，下降了20%。主要原因是金赛这边的收入和利润分别下滑了大概19.4%。

问：能否详细说明一下各业务板块的具体表现？

发言人1、发言人2 答：在金赛业务板块，尽管收入有所增长但净利润却下滑了约19.4%；百克板块增长了11%，净利率提升了23%；华康维持较好的平稳状态，收入增长10%，净利润同比增长26%；地产板块得益于推动现有房产销售，实现了372%的增长，并且净利润也大幅增长533%。

问：利润下滑的主要原因是什么？

答：利润下滑的主要原因是费用的增长，其中研发投入达11.38亿，同比增长10%；销售费用和管理费用也有所上升，主要是由于金赛业务内部结构调整，部分销售人员变为管理人员，导致管理费用增长53%，同时为加大现有产品及新品推广力度，销售费用也在增加。

问：目前收入中生产技术和各个产品模块的占比情况如何？

答：生长激素板块整体保持基本稳定，粉针和长效水针占比略有变化，粉针占比略有下滑，长效占比提升至31%左右。另外，成人医疗领域也有较大亮点，上半年相关收入达到4千多万，相比去年销售节奏加快。

问：现在非生长激素上半年的整体占比和增速情况如何？

答：非生长激素上半年的整体占比已经超过10%，其中营养品板块增长最快，上半年销售额约1.3亿元，同比增长40%。

问：下半年有哪些新产品有望推动收入增长？

答：下半年收入端值得关注的新产品包括儿童营养品系列（如呼叫保）继续保持强劲销售势头，以及一些新产品如平台上合作的抗癌定制综合症药物，这些产品根据市场反馈和公司销售团队的数据表明，在各自领域具有较好的效果和市场需求。

问：关于新产品的推广投入及收益期望何时能达到拐点？

答：由于目前正处于产品结构调整和新老产品交替的关键时期，具体何时能看到研发投入与产出之间的拐点尚难确定。不过，对于研发、销售及管理等各方面的投入计划正在按既定路线执行，并且预计随着新产品陆续上市及内部人才队伍的充实，将逐步产生更多新的业绩动能。

问：国际化的策略及中短期目标是什么？

答：海外业务的目标是通过强化海外市场的品牌推广力度，提升既有成熟产品的市场知名度，并积极寻求与其他大型药厂的合作机会，共同开拓国际市场。目前，公司在海外市场的发展侧重于利用各类商业和学术活动提高品牌曝光度，同时也期待国内外药品价值的认可与结合，推动海外市场的进一步发展。

问：痛风作为第二大代谢疾病，金娜单抗如何有望改变市场格局？

答：金娜单抗已进入NBA受理阶段，目前是国内在痛风治疗领域最快的公司之一，紧跟三升之后。尽管受限于行业规则影响，目前无法详细透露其临床功效，但预计在今年四季度美国内分泌学会会议上公布相关临床数据，并计划详细介绍该产品的疗效。

问：关于海外业务及投资基金，具体的发展状况与策略是什么？

答：海外业务主要在欧美等发达国家推进，同时探索本土化授权和原液出口等方式进入其他国家。投资基金方面，公司在寻找合适的投资标的同时保持谨慎态度，并通过参与产业投资基金降低投资风险。近期虽未公告大型并购或投资事件，但实际已与一些小规模合作伙伴建立了合作关系，并通过战略投资部寻找潜力较大的项目逐步增强合作。

问：针对毛利波动的问题及金娜单抗上市时间点如何？

答：毛利波动主要是由于地产收入确认导致总体毛利率下降，而制药业务本身毛利率较为稳定。金娜单抗当前处于NDA阶段，预计整体将在明年上市销售，通常从年初受理至完成审批需要约1-1年半时间。

问：公司在地产行业中所处的位置以及当前销售状态如何？

答：作为一家定位中高中高端品牌的公司，在地产行业中具有一定优势，并且由于品牌认可度较高以及地产业务规模相对较小，即使在地产行业整体表现不佳的情况下，我们的主力产品——高新荣源仍能保持较为乐观的销售态势。同时，公司正在密切关注政府出台的扶持政策，并加速推进符合标准的产品差异化。

问：面对当前市场环境，特别是生长激素业务的发展策略会有何调整？

答：对于存量的生长激素业务，我们将加快长效生产技术的推广步伐，提升其在公司收入中的比重和患者接受度。尽管经济形势和消费状态有所影响，但基于“精养”理念短期内不会发生显著变化，且父母对子女投入优先级较高。此外，公司正致力于增加长效产品的市场份额，并加速研发新产品，利用全球中美贸易等方式推动国内外产品的注册进程。

问：关于BD（并购）领域的排序及其落地可能性？

答：公司BD重点在于儿童与女性健康两大领域，同时结合现有产品布局，在皮肤、医美、肿瘤等多个细分领域进行拓展。至于具体哪个领域能快速落地难以明确预测，因为每个BD项目的进展取决于各自现有产品销售目标、引进规划等多种因素。

问：关于成人生长激素业务下半年展望以及新产品团队建设情况如何？

答：公司对成人生长激素业务销售节奏预计在下半年会有加快趋势。与此同时，公司正在积极搭建新药研发团队，内分泌板块销售员人数今年有较大提升，并逐步发力。目前，各 BU（业务单元）人数根据现有产品的销售情况和即将上市新品的不同而有所差异，有的部门有四五十人，较大的可能有两三百人。

问：公司在年报中详细梳理的重要产品有哪些？

答：我们在年报中详细梳理了几个关键产品，其中包括长效生产技术在特定适应症上的应用进展，如特发性矮小症、特大综合症以及小于胎龄儿等。同时，还提到了城市生产监督计划适应证的临床工作，如特发性矮小症正处于上市审批阶段，而城市生产监督则处于三期临床试验阶段。

问：公司在加快哪些产品研发和推进上取得了显著成果？

答：我们在快速发展的产品中提及了金大单抗和亚美榆林这类时尚药物，并且正在推进如进口锡兰炭等3G类产品的上市新品阶段，这些领域被认为具有潜力。

问：是否可以分享一下研发投入的具体情况及其效果？

答：我们详细列示了公司的研发费用投入情况，例如1G017是一种选择性型肌透受体调节剂，GS15-114片是一种NK32的小分子拮抗剂，还有白细胞相关的破伤风抗体等多种创新药物的研发进展。目前公司代言人管线较为丰富，并计划在未来几年加大研发力度，通过研发投入改善经营状态，同时寻求第二增长点，以应对之前提到的一品独大风险。

问：关于长效生产技术未来是否会采用降价策略并提高其市场份额？

答：自长效产品推出以来，药品价格确实持续下降，这与收入体量提升、技术更新换代以及金融环境变化有关。尽管目前无法明确表示是否会采取降价策略，但公司确实在前两年为了加速长效产品的市场接受度而主动打七五折促销。至于长效产品在现有平台上的市场份额目标，希望能在现有基础上得到提升，但具体能否实现还需等待年终决算报告揭晓。

问：金赛全年营收的指引及下半年的增长预期如何？

答：由于目前没有相应的数据支持，无法给出详细的数据解答金赛全年营收的指引，也无法明确表示下半年是否会有所增长，但管理层一定会尽力努力完成经营管理目标。

问：金赛单抗的新适应症——痛风患者的直接用药适应症预计何时完成临床试验？

答：药品研发具有不确定性，虽然公司在临床进度上相对较快，但仍不能给出确切的时间表，需要等待相关研究结果揭晓。