$万泰生物(SH603392)$ 中国和世界顶级的医疗企业：
一，药品领域：世界公司
1. 辉瑞（产品线丰富，8种药物销售超过10亿美元），
2. 艾伯维（销售额占据其营收的60%两大药品修美乐治疗风湿210亿美元和治疗淋巴瘤伊布替尼80亿美元），
3.强生（虽然是大杂烩，但拳头四大产品肿瘤药贡献一半的利润400亿），
4. 瑞士罗氏（罗氏的单品最高销售额不太突出，70亿美元，但品种较多）
5. 默沙东（单品抗癌药Keytruda，销售210亿美元一年，功效抗癌，占收入的42%）
中国公司：
江苏恒瑞医药，销售额228亿，利润43亿，药品多，但单品不突出，阿伯替尼销售也不到10%
二、医疗器械，国外
1. 美敦力 312亿美元
2. 强生274美元
3. 西门子228美元
4. 麦郎 212美元
5. 飞利浦 187美元
27. 中国迈瑞 45亿美元，人民币324亿元
三，10大畅销疫苗
1. 默沙东：4价和9价疫苗，全球销售额最高的疫苗是九价，年达到80亿美元以上，主要由中国贡献。
2. 辉瑞：肺炎球菌疫苗，年销售额60亿美元左右。
3. 赛诺菲：嵴髓灰质炎疫苗，年销售额20亿美元左右。
4. 葛兰素史克4个：带状疱疹疫苗，年销售额33亿美元。
5. 目前国内销售最好的单品疫苗，除了新冠疫苗，销售最好的单品疫苗就是万泰的宫颈癌二价疫苗，22年最高销售额12亿美元。
总结：迈瑞毫无疑问是中国最大的医疗器械公司，稳定收益在50亿美元，利润15亿美元。恒瑞是中国最大的药品公司，收益30亿美元，利润6亿美元。万泰还不能达到这些公司的高度，2022年最高营收16亿美元，利润6亿美元，但万泰在疫苗领域的单品还是值得期待的，宫颈癌九价为目前最畅销的疫苗，二十价肺炎排名第二（已经进入临床I期），带状疱疹疫苗也会启动临床，总之，中国三大医疗企业，万泰目前还处于成长期，空间较大。
1.如果九价在2025年上半年上市，预估2025年销售额可以突破10亿美元，利润5亿美元。
2.从2026年开始，销售额一定会超过40亿美元，约低于迈瑞，高于恒瑞，利润值超过25亿美元，利润是迈瑞和恒瑞之和。
3. 疫苗二价和九价长期奉献，体外诊断行业也会稳步发展，预估后期万泰，将不会再步入类似23年和24年的大幅度衰退期，年销售额不会再低于25亿美元，利润不会低于10亿美元。但比迈瑞这样的公司，有的年份利润远高于它，但国产疫苗的内卷，也会让有的年份低于迈瑞。迈瑞目前是稳步增长，而万泰有暴增期，也有下滑期，但即便如24年这样的业绩大幅度下滑，也还在水平面之上。
从投资角度来看，九价是确定性的，确定性26，27，28年业绩好过迈瑞。迈瑞4000-5000亿是正常估值，在3500亿以下是值得投资的。在2027年，如果肺炎二十价不能有明显进展，那万泰的估值就不能超过3000亿，在2000亿以下是值得投资的。但是如果肺炎二十价成功在29年前上市，万泰的估值可以超过迈瑞，估值5000-6000亿，在4000亿以下是值得投资的。
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