近日,一家曾经的百亿私募北京汉和汉华资本管理有限公司接连做出“大动作”,前脚宣布自购1000万元,后脚就宣布净值每下跌5%追加自购1000万元。作为一家没有固定管理费、仅收取业绩报酬分成的私募,在近年来净值持续下跌的背景下,为何突然高调出手?
对投资组合很有信心
刚宣布1000万元大手笔自购不久,近日,汉和汉华又发布关于申购旗下基金产品长效机制安排的公告,基于对自身投资组合的强烈信心,坚定践行长期价值投资的投资理念,充分体现和客户同甘共苦的企业文化,公司在所有产品均不收取固定管理费的基础上,做出长期自购安排。
每当公司旗下管理产品相比过去最近一次自购净值出现超过5%以上(含5%)下跌,汉和汉华将使用自有资金追加申购自身旗下产品1000万元(每当触发自购条件时,公司将给予相应公告)。
连续两则公告将这家私募推向舆论热点。有人认为,自购表明了基金管理人与投资者共进退的态度,也有人质疑是管理人出于募资需求的考虑。还有人对自购的机制表示疑惑:“公司旗下有多只产品,每只产品成立的时间、净值表现、持有期设置都有差异,如何能界定满足净值下跌5%的条件?”
对此,汉和汉华相关人士对记者表示,公司所有产品都采取相同策略,因此不同产品之间的涨跌幅几乎一致。
“我们资金压力不大,目前公司完全没有考虑募资需求,规模并非我们重要考量的方面,还是需要拿出令人信服的业绩。当前主要是对自己的投资组合很有信心,希望可以把信心传递给投资者,践行公司价值观。”上述人士称。
据其介绍,目前,汉和汉华持仓相对分散,对单一行业持仓占比在20%以内,单一标的不超过15%。
作为业内的明星私募,汉和汉华曾因推出3年、6年超长持有期产品备受关注。此外,其产品收费方式也较为特别,采取零固定管理费和25%超额业绩报酬的费率模式。然而,过去三年,市场震荡不休,汉和汉华面临较大净值压力。三方平台数据显示,该公司旗下某只成立于2018年的产品,尽管截至8月9日净值仍然超过1.15,但近三年来跌幅已超过37%。
自购“底气”存差异
市场低迷时刻,机构对自购的“底气”也存在差异。北京一位私募基金经理坦言:“我们已经没有钱自购了。”由于产品净值下跌叠加一定的赎回压力,该机构今年从百亿阵营滑落,最新规模不足80亿元。
还有私募基金经理对机构自购的披露机制表示质疑:“一些机构会在中途陆续退出,但由于财务信息保密,赎回无须披露。所以只见到机构在用自有资金买入时公告,但赎回时却悄无声息。”
除汉和汉华外,今年以来自购最积极的当属海南希瓦私募。近日,海南希瓦私募多次发布自购公告,宣布基金经理、关联企业以自有资金申购旗下产品,金额从250万元到1100万元不等。7月以来,希瓦私募已8次出手自购,今年以来自购更是达到12次之多,合计自购金额0.74亿元。
从业绩曲线来看,希瓦私募此前“定投”式的多番自购可能获得不错收益。由于集中“押注”中海油H股,以及投资公共事业、社会服务等股票,今年以来希瓦私募旗下产品普遍获得正收益。某三方平台数据显示,其代销的希瓦私募旗下产品今年以来收益在17%至38%之间。
对此,私募市场人士认为,一方面,自购的确帮助机构赚到了钱,另一方面,由于创始人梁宏在网上拥有超80万粉丝,影响力和号召力较强,频繁高调自购有利于传递对投资组合的信心,吸引更多投资者关注。
今年以来私募接连掀起自购潮。据私募排排网统计,今年以来已有8家私募发布过23次自购公告,合计自购金额高达4.87亿元。其中百亿私募为自购主力,年内一共有3家百亿私募发布过16次自购公告,合计自购金额3.74亿元,占私募自购总额的76.80%。
(文章来源:中国证券报)
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