近日,摩根大通举办媒体圆桌,分享了有关中国宏观和股票的最新观点。
摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝认为,目前中国股票市场有两大积极因素,分别是盈利增长与积极回购。配置方面,该公司看好高股息、低估值龙头及AI板块。
首先,目前市场一致预期MSCI中国指数的盈利同比增长为14%,沪深300指数为12%的盈利同比增长,比历史均值低一个标准差,这是较大的折扣;
其次,股票市场的回购呈现积极的态势,今年前7个月,MSCI中国指数的成份股合计回购260亿元,约占总市值的3%,这一数值是2021年至2023年平均回购额的1.9倍。
在配置方面,刘鸣镝看好三个方向:
一是继续看好防御性的高股息股票,如银行、电信、电力、公路股等,关键是看自由现金流,一些有吸引力的公司股息率可达6%、7%;
二是估值合理兼具成长性的板块中,具有定价能力的龙头公司,尤其看好其中对地缘政治敏感度较低的行业龙头,包括一些将生产设备设于海外的中国公司,以及在国内市场高市占率的企业等;
三是人工智能(AI)主题相关板块,预计其中一些硬件相关的公司在经历股价回调后,有机会迎来另一波上涨。
此外,摩根大通预计,2024年全年中国经济增速为4.6%。
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