说实话，我看了开盘，以为今晚真的像8.9号那样来个射击之星。没想到收盘看，变成了连续低位揉搓。
如果是书上，它会告诉你低位揉搓是见底信号，但是我更加偏向于，这个位置多空产生分歧，后续有可能多，也有可能空。揉搓完之后会决定新一轮方向。
那么回到我最喜欢的基本面，目前产能是去了6w多，周产能是68w，但是厂库是累库的，原因是下游无论是贸易商还是玻璃厂，都没有签单提货。都是执行原有的订单为主，所以之前的75w产能，货物全部堆积到厂家。
玻璃说是冷修，实际上的确冷修了几条，但是这几条对于玻璃行业来说，等同于没有。因为目前玻璃的产能比纯碱更严峻，而且玻璃的下游重点对象房地产，实在是太差了。
在去年纯碱出现两次大涨的行情下，厂家的库存仅剩下不到20w吨，而且是重碱+轻碱合计，反而贸易商的库存高达百万吨，这个现象一直维持到今年4月份，原因也很简单，贸易商想囤货吃一顿大的，厂库的去库最大原因是因为贸易商一直签单囤货，但是后面期货涨到2471，现货的提货并没有太积极，这轮囤货的贸易商最后也拉了一顿大的。所以这几个月以来，贸易商低于厂家出厂价出货，亏本也要卖就是这个原因。
如今贸易商手里面基本上是有单才提，贸易商手里面的库存也不足40w，甚至很有可能30w以下。将库存压力全部流到厂家手里，我认识的做现货的贸易商朋友目前都是尽快将手里货物出清，基本上从5月开始贸易商就减少向厂家签单的量，甚至没有新签单。
贸易商的问题同样反应到玻璃厂家上面，今年过完年回来，玻璃自身的补库库存高达20-30天，这是非常高的一个库存，但是随着本轮纯碱一直下跌，玻璃需求也一直走弱，到目前为止，玻璃厂自身补库库存已经不足15天了，而且还有明显的继续下降。
这里的原因也很简单，大家都明白，玻璃下游差，纯碱价格一直在降，玻璃厂前期的库存高，就没必要补库了，因为都看好纯碱会继续跌，而且纯碱厂库高，随用随提。
回到产能方面，我认为如果当下继续维持这个产能，即便周产能是68w，先不说贸易商，就玻璃厂而言，这个周产能都足够维持当前的玻璃厂需求，而且玻璃行业的内卷，难免会继续有冷修，这样的话68w还是很高，纯碱就会继续往下。
周产能起码要降至60w以下，甚至见到去年的58w周产能，纯碱才会从表需上有机会变成供不应求，而且仅仅是表需，不是实际需求。并且这里有个前提，就是玻璃维持当下的产能，纯碱不需要考虑玻璃下游需求如何，只需要关注玻璃的产能有没有冷修。而玻璃则不一样，玻璃要考虑房地产，光伏等等。那么纯碱在降至60w周产能的同时，如果玻璃继续增大冷修，这样的话纯碱还是供过于求，最多就进入一个震荡期。
所以纯碱面临的问题，结合玻璃来看就变得复杂了，一方面自身要去产能，另一方面玻璃不能减产，但是玻璃又会因为下游差，而冷修减产，这样纯碱进退两难。
下半年纯碱的新产能估计会受影响，虽然目前没有任何消息，而且这只是我单方面猜测，毕竟就当下产能已经严重供过于求，新产能本身就有建设成本，如果执意投产，运营成本也要算在里面。很多人按照目前纯碱成本算，认为目前纯碱还有利润，还没亏本。
我只能说如果通过理论成本去敲定有没亏本，那么未免也太天真了，你生产10w吨货，哪怕800一吨的成本，你得卖出去才能有到手利润，如果你生产10w吨货，只卖出5w吨，即便是1600的价格卖出去，你仍然还有手上5w吨，这样的话只是刚好平衡了你的10w的成本，而你手上还有5w吨，这5w吨会累库，仓储和人工费用就要加进去，当你累库越久，你仓储费用越高，即便后来卖出去了，你实际利润就减少了。而且一个企业不可能只生产10w，如果不减产，一直这样生产，一直累库，那么到最后只会越生产越亏钱。
计算行业利润时要明确一点就是，行业只有去库才能够计算利润，如果是一直累库，即便生产成本再低也好，也是亏本的。没卖出去的货物，无论成本是多少，都是亏本的。
最后总结下，目前低位揉搓，最后多空定夺方向取决于纯碱的去产能速度，与玻璃是否增加冷修，如果纯碱能大幅去产能，玻璃维持当前水平，之后的话纯碱就有机会反弹，如果纯碱去产能不理想，继续是高产能，那么纯碱就永无出头之日。
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